第二章静态分析法解析.ppt

第二章 第二章 静态分析法 工程项目技术经济评价的基本方法有： 一、投资收益率法和投资回收期法 （一）投资收益率（E）法 投资收益率（也称为投资效果系数、投资回收率），它是指工程项目达到设计规模后，正常生产年份的年净收益（M）与总投资（K）之比值。 一、投资收益率法和投资回收期法 在运用公式 E＝M / K时应注意以下几个问题： （1）年净收益 A、以年毛利作为年净收益； 毛利＝销售收入－销售成本 B、以净利作为年净收益； C、以净利＋折旧作为年净收益。 一、投资收益率法和投资回收期法 （2）总投资 A、以固定投资＋产前资金费用＋流动资金之和作为总投资额。 B、以固定投资作为总投资额。 在一般计算中，总投资按固定资产投资＋流动资金计算。对于净收益的理解，视不同出发点而定。 一、投资收益率法和投资回收期法 （1）从国家角度出发，税金是收入项 一、投资收益率法和投资回收期法 （2）从企业角度出发，税金不是收入项 投资收益率＝（企业利润＋折旧）/总投资 ＝（销售收入－经营成本－税金） /总投资 我国常用两个与投资收益率相类似的指标来估算经济效果（ 即折旧不作收益） 对于国家： 投资利税率＝（企业利润＋税金）/总投资 对于企业：投资利润率＝ 企业利润/总投资 一、投资收益率法和投资回收期法 举例: 建设某工厂，估计投资总额为4亿元，预计投产后年 销售收入为2亿元，年生产总成本为1亿元。求该厂的投资 效果系数。 解：依题意 M＝2－1＝1亿元 K＝4亿元 一、投资收益率法和投资回收期法 （二）投资回收期（T）法 1、定义 ——指项目投产后，以每年所取得的年净收益将初始投资全部回收所需要的时间。我国一般从投产时算起，以年为单位。 2、计算公式 （1）如果项目投产后每年的净收益相等，则 若从投产年开始计算，则 T = 1 / E. 对于国家：投资回收期＝总投资 /（企业利润＋折旧＋税金） ＝总投资 /（销售收入－经营成本） 对于企业：投资回收期＝总投资 /（企业利润＋折旧） ＝总投资 /（销售收入－经营成本－税金） 一、投资收益率法和投资回收期法 举例:某项目共需投资5000万元，预计投产后每年净收益800万元。求T。 解：根据公式 T＝ K / M ＝5000/800 ＝6.25（年） 同 E 一样，根据这个6.25 还不能马上确定这个方案的经济效果。要确定这个方案的优劣，还必须借助国家或部门规定的标准投资回收期作为比较的基数，才能作出判断。 （2）如果项目投产后每年的净收益不相等，则按以下公式计算T。 [ M ] t——第t年的净收益 Pt ——投资回收期 [例1] P13 Pt=5年 一、投资收益率法和投资回收期法 对于上述情况，可按以下公式计算： 投资回收期＝累计净现金流量出现正值的年份 －1＋（上年累计净现金流量的绝对值 / 当年净现金流量） 如上例 T＝7－1＋（157 / 350）＝6.45（年） 注意：用这个公式计算出来的 T 是包含基建期的， 若不包含基建期，则从计算结果减去基建时间。如上例 T=6.45－2＝4.45（年） 如果在年末回收投资金额累计数为0，则出现0所对应的年份正是投资回收期。 一、投资收益率法和投资回收期法 （三）投资效果的评价依据 前面计算出来的 T 或 E 是不能直接用来评价方案的经济效果的，要将它们与国家或部门规定的标准的 Eo或 To作比较才能下结论。 一般来说，如果考虑利率， Eo必须大于利率或行业的平均投资收益率， To不能大于固定资产折旧年限。此外，重工业部门的To可以定