第一章 货币需求理论讲解.pptVIP

安徽财经大学 金融学院 第一章 货币需求理论 凯恩斯的货币需求理论及其发展、弗里德曼的货币需求理论、资产选择的货币需求理论、货币需求函数的估计以及现阶段我国货币需求的决定与影响因素等 货币理论研究思路 在一般的瓦尔拉斯均衡分析中，经济体系一般划分为商品市场、劳动市场、债券市场和货币市场 根据瓦尔拉斯法则，只需要研究其中的三个市场就可以确定经济的均衡解 根据凯恩斯范式的传统，一般选择商品市场、劳动市场和货币市场进行研究 经典的经济学理论对特定市场的分析，都是对该市场的需求和供给开始的，货币理论也是如此 货币需求理论研究的主要问题 一国经济发展在客观上需要多少货币量； 货币需要量由哪些因素组成，这些因素相互之间有何关系； 一个经济单位（企业、家庭或个人）在现实的收入水平、利率和商品供求等经济背景下保持多少货币的机会成本最小、收益最大等问题 货币需求函数的估计等 第一节 古典的货币数量论 “货币数量说”（The Quantity Theory of money）是指以货币的数量及其变动来说明货币的价值或一般物价水平及其变动的一种理论。 传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货币数量说，以区别于弗里德曼的新货币数量说。 根据传统货币数量说，货币数量的任何变动，都将引起一般物价水平作同方向、等比例的变动。 第一节 古典的货币数量论 货币数量说的创始人——Bodin 谁最早提出货币数量说，众说纷纭。 一般认为，最早提出货币数量说的是16世纪的法国重商主义者让·博丹（Jean Bodin） 博丹说：“我发现，今天物价之所以高涨是由于四个或五个原因。其主要的，或者几乎是唯一的一个原因（以前没有人提过），是黄金和白银的充裕。” ——门罗编：《早期经济思想》 在货币数量理论的发展过程中，最具代表性的是费雪的现金交易数量论和马歇尔的现金余额数量论。 第一节 古典的货币数量论 ＭＶ＝ PT现金交易方程式分析 PT＝名义收入＝货币收入， 决定于货币数量Ｍ的变动 现金交易方程式的理论形式 费雪的三个假定： 1.V可视为不变的常数； 2.在充分就业条件下，交易量或实物产量变动很小，也可视为常数（萨伊定律）； 3.p完全是被动的，是因变数。 第一节 古典的货币数量论 剑桥方程式 所谓货币数量是指在一定时点停息的货币量． 第一节 古典的货币数量论 两个方程式的比较及共同缺陷 比较： 1.相同点：结论相同 2.不同点： 现金交易方程式强调交易媒介功能，余额方程式强调价值储藏功能； 现金交易方程式注重V及经济社会等制度因素，余额方程式重视持币动机； 现金交易方程式中的货币数量是流量，余额方程式中是存量。 第一节 古典的货币数量论 两个方程式的比较及共同缺陷 共同缺陷： 1.以充分就业为前提，不符合现实； 2.静态分析方法； 3.没有克服古典二分法的弊端，将利率排除在货币分析之外； 4.没有研究方程式中各项因素之间的相互影响关系。 古典货币数量论对当代金融理论的影响 第一，从货币对持有者效用的角度，发展为研究经济主体持币原因的货币需求动机理论； 第二，从持币机会成本角度，发展为揭示K这个行为变量的货币需求决定与影响因素理论； 第三，从货币作为一种资产的角度，发展为研究数量与结构的货币需求分类理论、平方根定律、立方根定律、资产组合理论、货币需求函数理论等； 第四，从货币供求相互关系的角度，发展为研究货币供求函数交互作用和货币供求均衡理论。 第一节 古典的货币数量论 凯恩斯对货币数量论的改造 货币流通速度不是常数； 货币数量说只有在充分就业（产量一定）的条件下才有可能成立，而充分就业只是一种特例； 即使在充分就业的条件下，货币数量说的成立还必须具备如下条件： 货币只有交易媒介职能，而没有价值贮藏职能； 有效需求必须与货币数量等比例增长，这一条件决定于流动性偏好函数、资本边际效率和消费函数的形态。 第一节 古典的货币数量论 凯恩斯对货币数量论的改造 “就现实世界而论，货币数量说之大病，乃在其未能把物价改变之起于产量改变者，与物价改变之起于工资单位改变者，分辨清楚。” “所以有此疏忽，大概是因为该说既假定无贮钱倾向之存在，又假定充分就业常能维持之故。盖在此假定之下，则O为常数，M2等于零；设V亦为常数，则工资单位与物价水准二者，都与货币数量成正比。”