第五章项目投资决策讲解.ppt

第五章　项目投资 第一节　投资的含义和种类 第二节　项目投资概述 第三节　项目投资的现金流量分析 第四节　项目投资决策评价方法 本章说明 本章是财务管理的一个重点章节，因此要求同学要全面理解、掌握。 一、投资的含义和种类 1.含义：投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 2.投资的分类（注意各类投资的特点） 将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业资产的投资属于（） 　　A.生产性投资　B.狭义投资 　　C.直接投资　　D.间接投资 二、项目投资概述 “七五”到“九五”投资失误造成损失达4000亿元 安徽前副省长、贪官王怀忠想把阜阳建成“国际化大都市”,耗资3.2亿的阜阳机场,如今成了杂草丛生、鸟兽出没的天堂。　　 四川绵阳机场在2001年竣工通航，当年就亏损3800多万。根据审计部门调查，绵阳机场目前未发挥或未完全发挥投资效益的资产高达2.2亿元。 根据世界银行估计,“七五”到“九五”期间,中国投资决策失误率在30%左右,资金浪费损失大约在4000亿到5000亿元。 理解三点：（1）财务管理中的现金流量，针对特定投资项目，不是针 对特定会计期间。　　11年7月1日买设备，使用寿命5年 以投资购买设备的时点，即11年7月1为起点。　　11.7.1　12.7.1 （2）内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称 （3）现金流量是广义的，不仅包括货币资金，而且 包括非货币资源的变现价值。　　生产新产品，利用（原有旧设备） 净现金流量的确定 1.净现金流量的含义： 　　净现金流量（又称现金净流量），是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。　　特征：第一无论是在经营期内还是在建设期内都存在净现金流量这个范畴；第二在建设期内的净现金流量一般小于或等于零；在经营期内的净现金流量则多为正值。　　净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量 【5判断题】在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。(　) （2006年） 答案：×　　解析：净现金流量是指在项目计算期内每年现金流人量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。不仅指经营期，也包括建设期。 例5－1 企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。　　要求：就以下各种不同相关情况分别确定该项目的项目计算期。　　（1）在建设起点投资并投产。　　（2）建设期为一年。 解答：（1）项目计算期（n）=0+10=10（年）　　（2）项目计算期（n）=1+10=11（年） （二）原始投资与项目总投资的关系 1.原始投资：是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。（不受资金来源影响） 　【思考】 什么情况下固定资产原值等于固定资产投资？ 全部为自有资金；无建设期 　2.项目总投资：是反映项目投资总体规模的价值指标，等于原始投资与建设期资本化利息之和。（受资金来源影响） 　原始总投资　　　　　　　　　　　　项目总投资　　　　　　　　　　　　　　　　　　　↓财务管理　　　　　　　　　　　　　会计投资观念 1000万，建设1年　　　　　　　　　　固定资产原值 ①100%借款，利息率10%　　　　　　　　1100 ②50%借款，利息率10%，50%自有资金　　1050 ③100%自有资金　　　　　　　　　　　　 1000　　 项目总投资=原始投资+建设期资本化利息 　【思考】 下列指标中，受投资资金来源结构（权益资金和债务资金的比例）影响的是：　　A.原始投资　　B.固定资产投资　　C.流动资金投资　　D.投资总额 在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）。 A. 项目总投资 B. 现金流量 C. 建设投资 D. 原始投资 以下各项中，可以构成建设投资内容的有（）。 A. 固定资产投资 B. 无形资产投资 C. 流动资金投资 D. 开办费投资 例5-2 　A企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计为20万元。　　根据上述资料可计算该项目有关指标如下：　　（1）固定资产原值=200+10=210（万元）　　（2）建设投资=200+25=225（万元）　　（3）原始投资=225+20=245（万元）　　（4）项目总投资=245+10=255（万元）