电广传媒财务分析和估值的研究.pdfVIP

摘要 我国“十二五”规划第一次提出“推动文化产业成为国民经济支柱性产业”， 这表明我国政府已经将文化产业发展放到了国家战略高度，文化产业有望在“十 二五”期间得到政府的重点支持，成为继经济目标与政治目标后的又一个重点发 展目标。2011年以后，传媒行业由于政府的支持将迎来重大的发展机遇。在这 样的背景下，传媒行业势必会成为投资者的投资热点，对传媒行业的行业分析及 公司研究也将成为热点。 本文即着眼于传媒行业，以电广传媒为例，从传媒行业发展现状、公司经营 状况与财务状况等多个层面对其进行分析，并应用现金流折现模型、股利贴现模 型及市盈率模型等进行公司估值。通过公司估值，得出公司的价值区间，提出相 应的投资建议。 本文共分为五章，第一章为研究综述，第二章分析中国宏观经济对传媒及对 传媒行业的影响，第三章为我国传媒行业研究，第四章为公司分析，以歌华有线、 广电网络为对比公司，对电广传媒进行经营分析和财务分析。以2006年至2011 年财务报表为基础，分析公司的盈利能力、资产使用效率、负债管理能力、现金 创造能力、ROE、风险指标及创值能力，以作为投资决策的基础。第五章采用三 种估值模型对公司进行估值，得出公司的内在价值区间，最后得到结论，电广传 媒的股价基本反映了其内在价值，给予“谨慎推荐”评级。 关键词： 传媒行业；财务分析；估值研究 Abstract The Five—YearPlanhas outthatculture should Twelfth pointed industry be into ofnational developedpillarindustry economy．Supportedby government，culture bea industrymay economicand promisingtargetfollowingby targetpoliticaltarget． From201 has 1，culture welcomed andmust industry developmentopportunitybe attractivetoinvestors．Thus，cultureaswellas industry analysis companyanalysis willbe andamust． popular The an to isabranchofculture essaygiveseye intermediary industry,which HunanTVBroadcast industry．Then，take Co．．LTD．for Intermediary example．One of is currentsituation part essayanalysisincluding and of anticipationindustry, conditionandfinancial of operating analysis