第8章 金融市场祥解.pptVIP

第八章 金融市场 本章重难点： 证券市场 期货市场 期权市场 票据市场 证券市场 衍生工具市场 外汇市场 黄金市场 金融市场的划分（按标的物） 承兑贴现市场 拆借市场 短期政府债券市场 货币市场 储蓄市场 证券市场 发行市场 流通市场 融资租赁市场 保险市场 长期信贷市场 黄金市场 外汇市场 资本市场 金融市场 金融市场构成 1，按证券市场功能不同： 证券发行市场 证券交易市场 2，按上市条件不同： 主板市场 二板市场 3，按交易对象不同： 股票市场 债券市场 基金市场 4，按组织形式不同： 场内交易市场（交易所内交易） 场外交易市场 * 8.1 证券市场 证券市场的参与者： 筹资者：股票、债券等金融工具的发行者，资金的需求方。政府和企业，也包括一些通过发行证券筹集资金的金融机构。 投资者：股票、债券等金融工具的购买方，资金的供给方。个人投资者、机构投资者。 证券商：证券市场的交易中介机构。 同银行借款相比，利用股票融资的好处： 1，出售股票所获得的收入构成企业的资本金，企业可以长期使用。 2，企业经营的风险也由股东承担，企业不会因无力偿还债务而宣告破产。 利用债券融资的好处： 1，期限较长 2，成本较低 3，偿还方式较灵活 通过公开发行股票和债券还有利于提高企业的知名度。 投资者 个人投资者 机构投资者 为自己买卖证券的证券商 银行、信托、保险、养老基金、共同基金等金融中介机构 各种非盈利性团体 各种企业（包括上市公司） 投资者构成 证券商是投资者和筹资者之间的交易中介。投资银行、证券经纪商、证券自营商。 注意：证券经纪商和证券自营商主要在二级市场上从事业务活动。 虽然证券商也为证券的买卖提供中介服务，但它不属于金融中介机构。因为这些机构并不是通过出售对自身的债券（或股份）来获得资金，然后把这些资金用于贷放或购买金融资产。总重谋取利差收入。 证券商构成 * （一）发行市场的概念 发行市场是发行主体向投资者出售新证券的市场。 证券发行市场是发行主体（政府、金融机构、公司）筹集资金的重要渠道，同时也为资金提供者（投资者）提供了投资及获得收益的机会。 （二）发行市场的构成 发行者（发行主体） 投资者（发行客体） 承销商（中介人） 证券管理机构 证券发行市场 * （一）公募发行与私募发行 公募发行：也称“公开发行”，指向不特定的广大投资者公开发行证券的发行方式。 私募发行：也称“非公开发行”，证券发行人非公开地向特定的少数投资者发行证券的方式。 （二）直接发行与间接发行 直接发行：指证券发行者不通过证券发行中介机构，而是自己办理必要的发行手续，直接向投资者发行证券的发行方式。 间接发行 ：指证券发行者通过证券发行中介机构代理发行证券的发行方式。间接发行方式一般分为：代销发行、包销发行。 证券的发行方式 * 1、概念 证券交易市场，或称二级市场，是已发行的证券在投资者之间流通的市场。 证券交易所，是有组织、有固定地点的集中买卖证券的场所，依据国家的有关法律设定，是证券交易市场的核心。 2、特征 公平性 公开性 组织性 3、组织形式 公司制与会员制 证券交易市场 （1）公司制证券交易所：公司制证券交易所是按股份制原则建立的、由股东出资组成的组织，是一个以赢利为目的的法人团体。其特点是本身不参加证券买卖，只为证券商提供交易场地、设施和服务。权力机构是股东大会、董事会、监事会。 （2）会员制证券交易所：会员制证券交易所是指由各证券商会员自愿出资共同组成，不以赢利为目的，证券商在证券交易所的交易以自治自律、相互约束的方式进行的法人或非法人团体。交易所的会员必须是出资的证券经纪人或自营商，同时只有会员才能参加证券交易。权利机构是会员大会、理事会、监察委员会。 * 公司制证券交易所与会员制证券交易所 * 1，提供一个设施齐全的场所供买卖双方聚集在一起进行交易； 2，制定各项规章制度，对交易主体、交易对象和交易过程进行严格的管理，以维持一个公平而有序的市场； 3，收集和发布市场价格变动信息及证券价格相关的各类信息； 4，仲裁证券交易过程中发生的各种纠纷。 证券交易所基本职能 * 两种组织形式的证券交易所的区别： ①公司制证券交易所自身不参加证券交易，而是由与交易所具有合同关系的证券商参加；而会员制证券交易所则是由自己的会员参加交易，交易所与会员之间是一种自律关系。 ②公司制证券交易所由公司提供完整的交易设备与服务，经纪人与之无关；而会员制证券交易所则以共同利益为目的，交易所设施由全体会员共有和共享。 ③公司制证券交易所对于违约买卖造成的损失负赔偿责任，不过它有权向违约者就其所赔款及有关费用请求赔偿；会员制交易则不同，一切交易由买卖双方自