山东金晶科技股份有限公司主体信用评级报告-主动评级-20120319.pdf

                                                    主体信用评级报告  山东金晶科技股份有限公司 主体信用评级报告 主动评级结果： 主体信用等级：Api 评级展望：稳定 评级时间：2012 年 3 月 19 日 评级观点 中债资信评估有限责任公司（以下简称“中债资信”）对山东 金晶科技股份有限公司（以下简称“金晶科技”或“公司”）的评 级，反映了公司在产业协同、业务规模等方面的优势，同时也反 映了行业产能过剩、竞争激烈、公司玻璃高端产品占比及深加工 率不高、原燃料成本上升等因素的不利影响。 虽然玻璃行业和纯碱行业周期性波动大、现阶段产能过剩， 公司玻璃高端产品占比及深加工率较低，但目前公司玻璃和纯碱 业务均已具备行业前十的产能规模，并已形成一定的产业链协同 优势，总体看，公司经营风险较低。公司所属产业周期波动大对 公司盈利稳定性有一定的不利影响，公司目前盈利能力处于行业 内中等水平，2011年的增发增强了公司的资本实力，公司债务负 担轻，资产流动性较好，总体财务风险不高。短期内受需求低迷 分析师 张双双 谷仕平 影响，公司毛利率存在下降压力，偿债指标可能弱化，但目前公 司货币资金充足，如果投资项目无重大变化并且进度推进适当， 客 服 预计公司整体偿债能力有望保持稳定。结合公司的优势和关注点， 电话：010 经对影响公司经营风险和财务风险的关键指标进行分析，中债资 传真：010 信认为公司偿还债务的能力较强，违约风险较低。中债资信评定 邮箱：cs@ 公司的主体信用等级为Api ，评级展望为稳定。 地址：北京西城区金融大街 28 号院 盈泰中心 2 号楼 6 层（100032） 公司主要财务指标 2008 年 2009 年 2010 年 2011年前3季度 网站： 现金类资产(亿元) 5.87 14.05 8.01 25.40 资产总额(亿元) 50.53 60.30 60.39 81.21 免责条款 1、本报告为主动评级报告， 所有者权益(亿元) 23.25 24.33 27.72 44.96 评级符号以 “pi”后缀表示，报告中引 长期债务(亿元) 4.60 8.07 12.64 15.11 用的受评主体相关资料主要来自公开 全部债务(亿元) 19.29 29.36 25.79 29.41 信息，中债资信无法对所引用资料的 营业总收入(亿元) 16.29 23.14 31.46 25.79 真实性及完整性负责，评级结果亦未 利润总额(亿元)