市场风险管理分析.ppt

市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行的表内和表外业务发生损失的风险，其存在于银行的交易和非交易中. 市场风险可分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价格风险和商品价格风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变化而带来的风险。 第三节 市场风险控制 一、利率风险控制 1、远期利率协议 远期利率协议（Forward Rate Agreements,FRA）是一种关于利率的远期合约，客户与银行或银行与银行之间商定将来一定时间点（指计算起息日）开始的一定期限的协议利率，并规定以何种利率为参照利率，在将来利息起算日，按规定的协议利率、期限和本金额，由买卖双方的一方向另一方支付协议利率与参照利率利息差的贴限额。 2、利率互换 利率互换（Interest Rate Swap）是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。例如，一家银行有长期固定利率资产，用浮动利率负债融资。另一家银行有短期浮动利率资产，用长期固定利率负债进行融资。两家银行都面临着利率变化的风险，但风险暴露的方向正好相反。当市场利率下降时，第一家银行将获益，第二家银行将受损；当市场利率上升时，第一家银行将受损，第二家银行将获益。对于这样的两家银行来说，就可以进行利率互换，以使双方避免损失。第一家银行用固定利率负债替换浮动利率负债，第二家银行用浮动利率负债替换固定利率负债，这样就可以降低利率风险。 3、利率期货 利率期货就是利用期货合约减少或消除利率变化对商业银行的不利影响。例如，一家银行具有资产负债正的利率敏感性缺口时，如果市场利率上升，则银行会因净利息收入增加而受益；如果市场利率下降，会因净利息收入减少而遭受损失。为了减少这种市场利率下降所带来的损失，银行可以在现货金融交易市场上进行交易来减少利率敏感性资产，使利率敏感性缺口趋于零，也就是通过调整资产负债表内项目来减少这种损失。 二、商业银行汇率风险的控制 1、外汇交易风险的控制 常用的外汇交易市场风险的控制是采用各种限额控制方法，限额包括交易限额、风险限额和止损限额等。 ①交易限额是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。 　②风险限额是指对采用一定的计量方法所获得的市场风险规模设置限额，例如对采用模型法计量得出的风险价值设定的风险价值限额，对期权性头寸设定的期权性头寸限额等。 ③止损限额是指所允许的最大损失额。 2、外汇会计折算风险的控制 外汇会计折算风险实际上是一种由于外汇账面折算所带来的风险，即外汇折算成本币记账，由于汇率的不利变化所表现出来的风险。这类风险可以采用风险对冲的方法进行控制，通过在金融市场上各种金融衍生品交易的操作，利用外汇合约的盈亏来冲销外汇会计折算的盈亏。 三、股票价格风险的控制 股票价格风险的控制可以通过一系列金融衍生品的交易进行风险对冲，商业银行可以通过金融衍生产品等金融工具，在一定程度上实现对市场风险的目的，即当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口能够盈利，并且尽量使盈利能够全部抵补亏损。 1、市场风险经济资本的计算与配置 巴塞尔委员会在1996年的《资本协议市场风险补充规定》中，对市场风险内部模型主要提出了以下定量要求：置信水平采用99％的单尾置信区间；持有期为10个营业日；市场风险要素价格的历史观测期至少为1年；至少每3个月更新一次数据。在此基础上，计量市场风险监管资本的公式为：