《期货市场技术分析笔记》.doc

期货市场技术分析 第一章 技术分析的理论基础 技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。“市场行为”有三方面的含义：价格、交易量和持仓兴趣。 理论基础 技术分析有三个基本假定或者说前提条件 1、市场行为包容消化一切 2、价格以趋势方式演变 3、历史会重演 市场行为包容消化一切 技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因此-----基础的、政治的、性理的或任何其它方面的------实际上都反映在其价格之路。 价格以趋势方式演变 当前趋势将一直持续到掉头反向为止，坚定不移地顺应一个既成趋势直到出现反向的征兆为止。此为趋势顺应理论的源头。 历史会重演 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。 技术分析与基础分析之辨 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。基础分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格的所有相关因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值。它是基础分析派的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，称为价格偏高，应该卖出这种商品。如果市价小于内在价值，叫做价格偏低，应当买入。 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。只不过着眼点不同。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。技术派理所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要，基础派则非得刨根究底不可。 技术分析与出、入市时机选择 决策过程分为前后两个阶段：先分析市场，而后选择出入市时机。分析市场可用基础分析与技术分析，但是分析出入市时机得靠技术分析。第一，市场走势是基本经济力量运作的结果，后者则受到政治体系当时状况主导，这又受到政客活动的影响。第二，市场参与者的多数心理状态，将决定价格走势的方向，以及发生变动的时间。 技术分析的灵活性和适应性 技术派可以同时跟踪追随许多不同品种，而基础派只好从一而终。另一个优势为“既见树木又见森林” 技术分析适用与各种交易媒介 股票、期货、外汇、期权。 技术分析适用于各种时间尺度 日线、周线、月线、季线、年线，甚至小时分钟。 经济预测 技术分析预测的是金融市场的未来轨迹。债券、大盘指数历来是经济的晴雨表。 技术分析师？图表分析师？ 技术分析在股市和期货市场应用上的简要比较 基本原理是共同的，使用的基本工具也一样。线图、点数图、价格形态、晩量、趋势线、移动平均线和摆动指数等。不同则是由于两个市场本身的先天特征造成的。 标价方式、具有一定的有效期限、较低的保证金水平、时间域大为缩小、时机更为重要、广泛商品价格平均指数用得较少、广泛性技术信号在期货市场用得较少、具体的技术工具。 技术分析的一些反而意见 自我应验论？过去能否预测未来？随机行走理论 第二章 道氏理论 基本原则 平均价格包容消化一切因素 市场具有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势，主要趋势持续一年以上，有时甚至好几年。次要趋势通常持续三个星期到三个月，回撤到整个进程的三分之一到三分之二之间的位置，常见的回撤约为一半。短暂趋势通常持续不到三个星期。 大趋势可分为三个阶段。积累阶段。以熊市末尾牛市开端为例。第二阶段，商业新闻趋暖还阳，绝大多数技术性地顺应趋势的投资人开始跟着买进，从而价格快步上扬。第三阶段，报纸上好消息连篇累牍，经济新闻捷报频传，大众投资者积极入市，活跃地买卖，投机性交易量日益增长。 各种平均价格必须相互验证。 交易量必须验证趋势。如果大趋势向上，价格上涨，交易量应当增加，价格下跌，交易量应当减少。下降趋势中，情况相反。交易量是第二位的参照指标。 唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。研究诸如支撑和阻挡价格水平、价格形态、趋势线和移动平均线等是几个实用的方法。摆动指数甚至能够更及时地发出现行趋势动力衰竭的警讯。通常总是选择趋势还将继续这一边把握更大些。 收市价格的使用和辅助直线的引入 第三章 图表简介 日线图、单线图、点数图 交易量和持仓兴趣 交易量为当日在某商品市场发生的交易总额。持仓兴趣是所有交易商到当日收市为止累计的未平仓合约的总数目。持仓兴趣是买盘或卖盘单边的总数，而不是双方之和。 第四章 趋势的基本概念 趋势的定义 上升趋势定义为一系列依次上升的峰和谷，下降趋势定义为一系列依次下降的峰和谷，把横向延伸趋势定义为一系列依次横向伸展的峰和谷。 趋势具有三种方向 趋势具有三种类型 期货市场中