第3章 资金时间价值详解.pptVIP

例：某厂基建5年，除自有资金外，计划在建设期5年内，于每年末向银行借500万元，年利率10%，问投产期初共欠多少？ 讨论：建设期5年的贷款计划在生产期4年内偿还，现有以下2种偿还方式，问每种偿还方式每年末应还多少？ 例：某投资项目需在5年后偿还债务1000万元，问从现在起每年年末应等额筹集多少资金，以备支付到期的债务？（设年利率为10%） 讨论：若需在第5年、第6年末各偿还债务500万元，那麽从现在起第1～5年每年末需等额筹集多少资金？（设年利率为10%） n i (1+i) 1 i) (1 A P n - + = 等额分付现值 （P/A，i，n） 称为等额分付现值系数 其中 i (1+i) 1 i) (1 n - + n 0 n P=? A 1 …… 等额分付资本回收 n - n (1 + i) 1 + i) i (1 (A/P，i，n)， P A = - n + (1 i) 1 其中 称为等额分付资本回收系数。 + i) i (1 1 0 n P A=? n ……  例：某厂投产前需借一笔资金，估计投产后，7年内每年可从净收入中取出500万元还本付息，问现在可借多少以便到第7年末能全部偿还本利？（年利率10%） 讨论：若投产后7年内第1～3年每年可从净收入中取出500万元还本付息，第4～7年每年可从净收入中取出600万元还本付息，问现在可借多少以便到第7年末能全部偿还本利？（年利率为10%） 例：某厂向租赁公司租一台设备价值200万元，租赁期5年，租金年利率15%，问该厂每年末应等额偿还多少租金？ 5年偿还本利总金额为多少？各年偿还本金、利息各为多少？ 分析：5年偿还本利总金额为多少？ 各年偿还本金、利息各为多少？ 1) 5年偿还本利总金额为多少？ 59.66 ×5 = 298.3 2) 各年偿还本金、利息各为多少？ 第一年末应付利息： 200 × 15% = 30 应付本金： 59.66 – 30 = 29.66 尚欠本金： 200 – 29.66 = 170.34  第二年末应付利息： 170.34 × 15% = 25.55 应付本金： 59.66 – 25.55 = 34.11 尚欠本金： 170.34 – 34.11 = 136.23  ······ 讨论：若是以下述现金流量图所表示的方式偿还租金，那麽第1～5年每年末应偿还多少？（租金年利率为15%） 小 结 ： 1）一次支付利息公式 (1) 一次支付终值因子 F = P· (1+ i)n (2) 一次支付现值因子 P = F·[1 / (1+i)n] 2）等额多次支付利息公式 (1) 等额多次支付终值因子 F = A·[(1+i )n – 1 ] / i , (2) 等额多次支付偿债基金因子 A = F·i / [(1+ i)n – 1 ] (3) 等额多次支付现值因子 P = A·[(1+i)n – 1] / [(1+i)n ·i] (4) 等额多次支付资本回收因子 A = P [(1+ i)n·i] / [(1+ i )n – 1 ] 3）运用6条复利公式应注意 (1) P、F、A定位； (2) 采用的复利公式应与现金流量图相对应； (3) 表示现金流量的箭头指向。 判 断 题： 讨论题解答：1) 若500万元分2次借款，即0年末借款250万元，第1年末借款250万元，那麽这两笔借款到第4年末应一次偿还的本利和为多少？(年利率为20%） 2)若0年末500万元借款，要求在第3年末与第4年末分2次以等金额方式偿还，问到时应还多少？（年利率为20%）  3）若希望在第5，6年末都得到1000万元， 年利率10%，那麽现应投资多少？ 4）若投产后7年内第1～3年每年可从净收入中取出500万元还本付息，第4～7年每年可从净收入中取出600万元还本付息，问现在可借多少以便到第7年末能全部偿还本利？（年利率为10%） 综合练习题：