上市公司价值评与实证分析.pdf

．h海大学国际工商与管理学院硕士论文 匕市公司价值评估与实证分析 摘 要 我国的证券市场从上世纪九十年代发展至今已有14年的历史，发展的成绩是 有目共睹的，但是我们也看到长期以来，在我国股票市场上，存在着信息不对称、 价值严重偏离价格以及投机风盛行等现象。当然，由于一些历史原因造成的我国 股票市场体制上的根本缺陷(流通股与非流通股的异质性)与这些现象是有着密 切关系的，而当市场上大多数人认识到用价值投资观念来衡量与决策证券投资时， 进行股票市场体制改革就显得更为迫切需要了。因此，从“价值”这个角度推动 改革，培育价值投资、唤醒理性投资者进行投资价值的发掘，也成为了十分重要 的课题。并且“价值回归”也一直是专家学者关注和呼吁的焦点。在这样的经济 背景下，作者讨论了中国证券、股票市场的发展状况、投资现状以及将其投资理 念与美国股票市场进行比较之后，倡导价值评估在中国市场上的运用。作者追溯 价值评估的理论基石并详细阐述当前较为流行的五种价值评估方法，并分析了它 们在我国的局限性和适用性，希望在考虑运用何种价值评估方法对各种不同类型 的上市公司进行价值发掘时，能提供一个理论引导。在对我国目前证券市场上投 资现状分