上市公司整体上模式选择与估值研究.pdf

摘要 整体上市正日益受到资本市场和上市公司的关注，本文将对上市公司整体上 市的模式、实现途径和价值重估进行理论和实践两个层面的研究与分析。 首先，本文阐述了论文的选题背景与研究意义，然后提出了本论文的主要研 究路线与研究内容。 第二，通过查阅大量的国内外文献，综述了整体上市的发展与趋势、企业估 值方法理论与应用研究现状以及实物期权定价等问题及相关领域的研究成果，为 本文的分析和研究做了理论上的铺垫。 第三，本文分析了整体上市的四种模式，并对整体上市可选择的路径进行了 比较和分析。 第四，通过市场检验和理论分析得出整体上市预期中存在实物期权的结论， 指出整体上市过程中隐含的实物期权分析对象主要是公司的股权价值和整体上 市投资机会的价值。研究了传统公司价值估值方法和实物期权方法，分析了传统 估值方法的不足，创建了一种基于实物期权的对整体上市公司进行估值的模型， 并以已经实施整体上市的13家公司的各项数据为样本代入模型进行了实证研 究。 最后，以北京医药集团医药类资产的整体上市为案例进行了整体上市途径的 选择分析和方案的设计，并应用本文创建的基于实物期权的对整体上市公司进行 估值的模型对北京医药集团医药类资产实现整体上市后的公