中国券商集合资管理业务问题研究.pdf

内容摘要 内容摘要 2001年6月以来，中国证券市场持续低迷，经过四年多的市场调整，一些曾 经非常知名的券商无法持续经营，纷纷被行政接管、托管或倒闭清算，这些券商 经营失败的原因是多方面的，其中最主要的一个原因就是错误的资产管理业务模 式。经过管理层的持续规范，目前具有客户资产管理业务资格的证券公司可以从 事以下三类业务： (一)为单一客户办理定向资产管理业务；(二)为多个客户 办理集合资产管理业务；(三)为客户办理特定目的的专项资产管理业务。其中 “一对多”的集合资产管理业务允许券商可为多个客户办理集合资产管理业务，并 可”通过专门账户”为客户提供集合理财服务，彻底突破了以实名制和专户制为基 本特征的账户限制规则。原来券商受制于有限数目账户的管理运作能力，只能将 有限数目账户底下各笔资金规模尽量放大，资金门槛尽量提高，这客观上造成券 商资产管理业务的委托人只能是机构客户以及少量的超大个人客户。现在券商集 合资产管理业务顺应市场的创新，对以集合账户为基本载体的零售客户理财产品 进行明确界定，集合理财产品具有明显的券商资产管理业务标准化产品特性。由 此，券商资产管理业务开辟新的资金渠道和新的客户资源。券商目前的集合资产