中国外汇储备适规模问题的再研究.pdf

中 A目夕卜月〔砂 奋 硬 刀r俩契魂序2峨月的 再 花甲JC 圣分,卜荣 泣 论 丈 中文摘要 外汇储备是国际货币体系的核心，是一国综合经济实力的标志之一。长期以 来，有关外汇储备管理特别是外汇储备规模的适度问题，一直受到国际金融机构 和各国家政府的普遍关注，该问题也一直是各国经济学家探讨的热点。自1994 年外汇体制改革以来，外汇储备增长迅速。截至2003年底，其规模已达4032.51 亿美元，比2002年增长了1168.44亿美元，仅次于日本，位于世界第二位。2003 年外汇储备额差不多为 2003年一年的进口额 (4128亿美元)，其增长额约为当 年GDP的8.29%。 持有外汇储备的动机是确定外汇储备适度规模的关键。本文综合分析了西方 外汇储备适度规模理论，对影响我国外汇储备需求的相关经济因素进行分析探 讨。迄今为止，国际上外汇储备适度规模并无统一的标准。根据一般的西方外汇 储备适度规模理论，均得出中国的外汇储备是过多的结论。 为满足维持国际收支平衡、稳定人民币汇率稳定、偿还外债、抵御国际游资 冲击和化解金融危机的需要，中国需要持有大量的外汇储备。从维持并增强国内 外对本 币的信心、保证经济安全和政治稳定角度看，外汇储备是多多益善。