中国资本市场的均衡分析.pdf

．Ys68s28 中文扣要 ，摘 要 论文以转型期的中国资奉市场资源配置效率问题为研究对象，从非均 衡的角度，对中国资本市场制度、价格形成机制、市场结构进行规范与实 证分析．其任务是揭示市场运行脱离均衡状态的原因和条件，寻求降低市 场运行非均衡程度的有效途径．论文从广义定义资本市场，资本市场包括 中长期信贷市场和证券市场． 研究资本市场效率问题，可以有两种不同的方法：均衡分析与非均衡分 析．均衡分析是市场完善假设条件下的分析方法；非均衡分析是市场不完 善条件下的分析方法．非均衡研究所达到的均衡，不是非现实假设条件下 的均衡，因而是比较接近于静场实际的均衡．但现有的西方非均衡理论与 中国资本市场实际仍有较大距离．。。饲此，考察现阶段中国资本市场的资源 配置问题．不能简单地套用现有的西方非均衡理论的分析工具与分析结 构，而必须根据我国的实际情况，具体分析过渡时期中国资本市场基本矛 盾．在认识资本市场的非均衡现象时．不仅要考虑导源于一般非均衡理论 所分析的那些因素，如利率刚性、不确定性等，更必须考虑导骡干体制因 素，如企业预算软约束、以政府为主体的数量调整、资本价格形成过程中 的行政干预等