产品与货币市场一般均衡.pptVIP

第三章 产品市场与货币市场的一般均衡产品市场与货币市场相互作用下国民收入的决定 -----IS-LM模型 本章前言 研究的问题:上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用著名的IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。 研究的切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利息率的函数，利息率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。 假设条件 价格不变 投资是利率的函数 两个市场：产品市场与货币市场牵手并相互作用 产品市场上总产出或总收入↑ →货币交易量↑ →利率不变时→货币需求↑ →如果货币供给量不变→利率↑→投资↓ →产品市场上总产出或总收入↓ …… 产品市场与货币市场均衡研究----IS-LM模型分析 产品市场与货币市场的一般均衡 投资的决定 IS曲线 利率的决定 LM曲线 IS-LM分析 凯恩斯的基本理论框架(总结) 第一节 投资函数 3.1.1 投资的含义 3.1.2 决定投资的经济因素 3.1.3 投资函数 3.1.4 资本的边际效率MEC 3.1.5 资本的边际效率MEC曲线 3.1.6 投资的边际效率MEI：投资需求曲线 3.1.1 投资的含义：回顾 经济学中的投资：称为资本形成，即社会实际资本的增加，它是表示在一定时间内资本的增量，即生产能力的增量（厂房、设备和存货等），包括固定资产投资和存货投资。 分为重置投资和净投资。 主要是建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加，其中主要指厂房和设备。 在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作外生变量；但现实中I应该是内生变量。 投资是总支出的一个重要组成部分，也是总需求中最易变的一个因素。 投资取决于投资者的投资决策。 投资决策取决于投资者对对该投资的“预期利润率γ”和“实际利率水平r ”的比较。 预期利润率的大小又取决于“投资预期收益”与“投资成本”的关系。 投资的预期利润率γ 资本市场的实际利率 r（名义利率减去通货膨胀率） 投资者决定是否投资要比较γ r ? 如果γ r，则有利可图，i ? 如果γ r，i ? 凯恩斯假定投资为利率的减函数。因此i=i（r）呈反方向，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。写作 i=i（r） 例如：i=1250-250 r 3.1.3 假定投资函数为线性函数，实际利率为投资的决定因素，则有 投资函数 i=i(r)= e - d r 其中：i 代表私人部门投资支出 r 代表利率 e 代表自发投资(利率为零时的投资量） d 代表投资支出的利率弹性，即利率变化一单位投资的变化量或称利率对投资需求的影响系数或投资对利率的敏感度。d=⊿i/⊿r 例如：i=1250-250r 图示 3.1.4 资本边际效率（MEC） 资本边际效率是指一种贴现率，该贴现率正好使得一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于该项资本的供给价格或重置成本。 问题： 同样是100元，现在给你，与一年后给你，你喜欢哪一种？如果一年后给你的钱要多于100，多多少你才会愿意放弃现在拿到100的机会？105？110？120？ 投资的决定 1、贴现率 未来值折算成现值的比率。 2、现值： 未来第N年的一笔资金在现期的价值 例： 假定本金为100元，年利率为5%，则 第一年本利和： 第二年本利和： 第三年本利和： 第n年本利和： 现在设本金和本利和为已知，利用公式求利率，设本金为100，1年后本利和为105，则有： R1=R0（1+r） 利率r=R1/R0 -1 例: 假定有1000美元存入银行，现期利息率为10%，1年后将得到1100美元的本息。 如果未来会有1100美元的收入，且未来（1年后）的这笔收入的现值就是1000美元,那么贴现率是10%。 资本边际效率 重置成本： 各时期预期收益： 资本贴现率(资本边际效率、预期利润率)： ,计算公式为： R为资本供给价格，R1….Rn为预期收益,J为残值。 注意此处的　　　与利息率　r　区分。 投资的决定 例：资本边际效率与利率 如果一项投资的资本边际效率高于利率那么就是一项有利可图的投资。 P477例： 3.1.5资本边际效率曲线 MEC: marginal efficiency of capital MEC:不同数量的资本供给，其边际效率不同而形成的曲线。如图:不同投资项目的资本边际效率存在差异，有高有低，形成一个序列。 资本边际效率递减规律 1、内容：根据Keynes的观点，在技术和其他条件不变时，随着投资的增加，资本边际效率MEC呈