短期融资券(CP)推介方案资料.pptVIP

HK000LY4 短期融资券（CP）承销发行服务方案 目录 秉承“客户为本、诚信互惠”的经营理念，结合中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》及相关政策指导，我行经认真研究分析，并结合贵公司的实际需求，现提交本发行建议方案 工商银行愿意凭借丰富的债务融资工具发行经验，雄厚的资金实力，卓越的承销发行市场形象及绝对的市场领导者地位，作为贵公司本次短期融资券发行的主承销商，为贵公司提供一站式、全方位的最优质金融服务，确保发行成功 我行郑重承诺：将以最优发行利率、最低承销费用、最高工作效率、最佳发行方案为贵公司提供专业金融服务，并进一步深化我行与贵公司的良好合作 短期融资券概述 短期融资券（Commercial Paper，CP） 2005年5月，中国人民银行开始推动短期融资券试点 经数年发展，短期融资券产品已相对成熟，其发行主体多元、定价相对市场化、注册发行效率较高 相关管理要求 “一办法”——《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》 债务融资工具（含短期融资券及中期票据）的总体框架，不局限于某一种产品，且无实质性的准入门槛限制 “三规则”——《注册规则》《信息披露规则》《中介服务规则》 注册有效期2年，可分期发行，注册后2个月内完成首期发行 信息披露要求与上市公司基本保持一致 “四指引”——《募集说明书指引》《尽职调查指引》《短期融资券业务指引》《中期票据业务指引》 债务融资工具及其他债券（如企业债等）累计待偿还余额不得超过净资产的40% 应明确披露具体资金用途，在债务融资工具存续期内变更募集资金用途应提前披露（针对中期票据，发行企业应制定发行计划并预先披露，如后续调整计划则需另行公告） 注册有效期内，发行人如发生信用级别下调等重大事项，须重新申请注册 规范募集说明书等公开文件的披露信息，要求主承销商进行不定期的跟踪尽职调查 产品特点 发行主体宽泛化 原则上只要市场认可，对企业性质、评级情况、发行规模均不设门槛限制 发行方案灵活化 短期融资券的发行期限不超过1年，具体发行期限可根据企业资金周转安排灵活确定（如3个月、6个月、9个月、10个月、11个月、一年等均可） 企业可选择采用贴现方式或面值方式发行短期融资券 交易商协会不断完善发行定价机制的市场化建设——目前，短期融资券发行利率的通过估值中枢加点差的方式确定：每周一上午24家主承销商向交易商协会报送各信用评级、各期限的债券的估值，每周一下午交易商协会在其网站公布估值中枢（剔除各行估值中4个最大值和4个最小值后的平均估值），本周二至下周一的发行利率指导下限按本周一公布的估值中枢加点差执行。 产品特点 募集资金用途多元化 募集资金可用于流动资金周转、置换银行借款 发行体制市场化 实行交易商协会的自律管理，发行企业、服务中介需分别成为交易商协会的特别会员及会员 发行审核方式由原先的报备变为注册，交易商协会不再对发行企业的偿债能力过多关注，重点要求发行企业及主承销商全面披露可能影响投资者投资决策的相关事项（即在充分信息披露的前提下，买者风险自负，但要求发行企业在募集说明书中约定“投资者保护机制”），交易商协会不定期组织专家委员审议发行企业的注册文件 在获得注册后2个月内，企业需完成首次发行，注册有效期内的每期发行不需重新注册，只需提前备案 债券融资方式比较 债券融资方式对比 流通市场比较 银行间债券市场 银行间债券市场是指由商业银行、保险公司、证券公司、基金公司以及企业财务公司等机构投资者参与，主要进行债券买卖和回购的市场，该市场依托于中国外汇交易中心（即全国银行间同业拆借中心）和中央国债登记结算公司作为交易结算平台。该市场的投资者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易 银行间债券市场中主要发行流通的直接融资产品包括：国债、央行票据、金融债、中期票据、短期融资券、企业债等 证券交易所市场 证券交易所市场是指上海证券交易所及深圳证券交易所，参与主体包括除商业银行之外的机构投资者，以及广泛的个人投资者，该市场由两家交易所分别提供交易平台，并由中国证券登记结算有限责任公司提供登记结算服务。该市场进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的 证券交易所市场中主要发行流通的直接融资产品包括：股票、国债、企业债、公司债等 流通市场比较 银行间债券市场的比较优势 银行间债券市场与交易所市场相比，核心区别之一即是参与主体的不同，尤其是商业银行的参与。 目前，四大国有控股商业银行的总资产合计超过30万亿元，如再考虑相关股份制商业银行，则总资产合计将超过40万亿元，是银行间债券市场中的绝对主力；保险公司尽管资产规模也较为可观，由于目前所投资的债券品种受到严格限制，其参与债券交易的资金规模相对较小 近年来，随着短期融资券、中期票据等产品的迅速发