企业融资管理决策(ppt218页)分析.ppt

美国著名证券评级公司的债券评级 一、长期债务的类型 二、长期债务融资的优点和缺点 三、长期借款融资 四、债券融资 五、可转换公司债券融资 5.4 长期债务融资决策 （一）可转换债券的概念： 五、可转换公司债券融资 可转换债券，是指发行人依照法定程序发行，在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。 它是一种混合型金融产品，可以被看着普通公司债券与期权的组合体。其特殊性在于它所特有的转换性。 （二）可转换债券的基本要素： 五、可转换公司债券融资 可转换债券的基本要素包括： 标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款等。 （三）可转换债券的发行条件： 五、可转换公司债券融资 上市公司和重点国有企业具有发行可转换债券的资格，但应经省级政府或者国务院有关企业主管部门推荐，报证监会审批。 具体条件如下： （四）可转换债券融资的优点、缺点： 五、可转换公司债券融资 1、优点： （1）筹资成本低（大大低于普通债券） （2）长期稳定的资本供给 （3）增强筹资的灵活性（利益冲突，调整资本结构，财务弹性） （4）稳定股票价格 （四）可转换债券融资的优点、缺点： 五、可转换公司债券融资 2、缺点： （1）有可能增加发行公司还本付息的压力 （2）可能增加发行公司对股市预期的压力 （3）可能恶化发行公司的债务结构 （4）可能增强公司的经营压力