工程项目投资融资重点解析.docVIP

第一章 1.一个工程项目的总投资，一般是指工程建设过程中所支出各项费用之和，是建设项目按照确定的建设内容、建设标准、功能要求和使用要求全部建成并验收合格并交付使用所需的全部费用 生产性建设工程总投资包括建设投资、建设期利息和流动资产投资三部分；非成产性建设投资包括建设投资和建设期利息两部分。 2.无追索权的项目融资是指项目贷款本息偿款的来源仅限于该项目产生的收益，担保权益可仅限于该项目的资产；在项目融资的任何阶段，债权人均不能追索到项目投资人除项目以外的财产。 3.有追索权的项目融资是指债权人除了依赖项目收益作为补偿来源并以项目的资产设定担保物权之外，还要求与项目利益相关的第三方担保，各担保人对项目承担的义务以各自的担保金额或 按协议承担的义务为限。 4.两种融资组织形式特点的比较:相对于既有项目法人的融资(下称公司融资)形式，新建项目法人融资（下称项目融资）具有显著不同的特点。 (1)以项目为导向安排融资 （2）有限追索 （3）资产负债表外的会计处理 （4）融资周期长，融资成本较高 5.权益资金即资本金，是指在项目总投资中，由投资者认缴的投资额。对项目来说，资本金是非债务资金，也是获得债务资金的基础。 债务资金是项目中除资本金外，需要从金融市场借入的资金。其筹措方式主要有，信贷融资，债券融资和融资租赁三种。 第二章 1.建设期利息：Qj=[(Pj-1)+0.5Aj]i Qj--建设期第j年应计利息；Pj-1--建设期第j-1年末贷款余额，它有第j-1年末贷款利息累计； Aj--建设期第j年支用贷款 i--年利率 i=（F-P）/P=（1+r/m）^m -1 i--有效年利率 F--期末的本利和 P--本金 r--名义利率 m--1年之中的计息周期数 第三章 可行性研究：也称为“详细可行性研究”或“最终可行性研究”，实在最初可行性研究的基础上，通过与项目有关的资料、数据的调查研究，对项目的技术、经济、工程、环境等进行最终论证和分析预测。 小型项目所需费用占投资总额的1%—5%,大型复杂的项目所需费用占投资总额的0.2%---1%. 名义利率：指计息周期利率i与利率的时间单位内计息周期数m的乘积。名义利率为年利率，用r表示，r=im 实际利率：将利率时间单位内的利息再生因素考虑在内计算出的利率，即用利率时间单位内产生的总利息与本金之比。 资金等值：由于资金具有时间价值，使得在不同时点上绝对数值不等的资金具有相等的价值。 影响资金等值的因素：即资金额的大小、计息期数、利率的大小。 静态投资回报期：指在不考虑资金时间价值条件下，以项目的净收益抵偿全部投资所需 的时间。 判别标准 求出的Pt需与基准投资回报期Pc进行比较。若Pt小于等于Pc，可以考虑接受该项目；当Pt大于Pc，考虑拒绝该项目。 净现值：投资项目按基准收益率Ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。 评价标准 NPV=0表示项目刚好达到所预定的收益率水平；NPV0意味着除保证项目可实现预定的收益外，尚可获得更高的利益；NPV0仅表示项目未能达到所预定的收益率水平，但不能去定项目已亏损。因此，NPV大于等于0，考虑接受项目，NPV0,考虑拒绝该项目。 内部收益率：净现值等于零时的对应的折现率称内部收益率。 评价标准 内部收益率计算出后，与基准收益率惊醒比较。当IRR大于等于Ic，NPV大于等于0，考虑接受该项目，当IRRIc时，NPV0，考虑拒绝该项目。 内部收益率优缺点 优点：在于考虑了资金时间价值并全面考虑了项目在整个寿命期间的经济状况；与其他数据相比，不用事先知道准确的Ic数值，而之需要知道基准收益率的大致范围即可。 缺点：计算比较麻烦，而且对于非常规项目来讲，其内部收益率在默写情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。 第四章 不论是财务评价还是国民经济评价，都应遵循以下原则：定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主；动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主。 对于财务评价结论和国民经济评价结论都可行的项目，可予以通过，反之予以否定；对于国名经济评价结论不可行的项目，一般应予否定；对于关于公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展项目，如果国民经济评价结论可行，但财务评价结论不可行，应重新考虑方案，必要时可提出经济优惠措施的建议，使项目具有财务生存能力。 根据投资决策和融资决策的不同需要，财务分析可分为融资前分析和融资后分析， 融资前分析，即在不考虑具体融资方式条件下进行的财务分析。 融资前分析一般只需进行盈利能力分析，针对总项目投资现金流