创业板中小投资者权益保护法律机制的研究.pdf

内容摘要 我国创业板从 2009 年设立至今，已有三年多时间。在此期间，创业板市场促进了 我国经济增长模式的转变，为中小高新技术企业提供了新的融资渠道，为投资者也提供 了更多的投资选择。以中小投资者权益保护的视角创业板法律制度研究，对我国创业板 市场的健康发展有重大的意义。 本文除引言外，共有四章。通过演绎和实证等分析方法。首先，第一章介绍了创 业板市场的特性及定位，对创业板的定义提出了自己的见解，概括了创业板市场的主要 作用，指出创业板中小投资者面临的风险。 第二章分析我国创业板中小投资者保护的相关制度。主要是对我国创业板市场发 挥事前保护作用的保荐人制度，事中保护的信息披露制度，事后保护的退市制度进行分 析。这些问题与中小投资者权益保护紧密相关。保荐人制度是从保荐机构和保荐代表人 的任职资格，保荐机构的保荐责任和保荐责任期限以及对保荐人违规行为处罚等方面进 行分析；我国创业板市场信息披露制度是从信息披露的监管效率，信息的披露执行，信 息披露的内容等方面进行分析；最后对我国创业板市场退市新规的特点进行总结，指出 本次我国创业板退市新规存在的亮点。 第三章主要指出创业板中小投资者权益保护法律制度存在的主要问题。保荐人制度方 面主要是指出保荐机构和保荐代表人任职资格的规定，对保荐机构和保荐代表人违规违 法的处罚都存在问题，保荐机构和保荐代表人的保荐期限太短；创业板市场信息披露制 度方面主要是监管效率不高，披露内容不完整，信息披露的法律规范体系不规范;我国创 业板退市新规虽然亮点颇多，但是实际操作性不强，赔偿机制与责任追究机制缺乏，最 重要的是缺乏配套的投资者维权培训机制。 第四章主要是探讨我国创业板中小投资者权益保护法律机制的健全。保荐人制度 要切实发挥好防范风险的作用，完善保荐人任职资格，将保荐机构和人违规的处罚合理 化，延长保荐期限；信息披露制度要确保中小投资者和上市公司的管理者一样，都能获 得真实有效的上市信息。对此笔者认为应该不断加强内部控制，健全信息披露外部监管 制度，不断完善相关法律法规，建立健全的信息披露法规体系；退市制度则要注重强化 11 上市公司责任，完善财务指标，加大对违规行为的惩罚力度，强化投资者风险意识，建 立投资者培训机制。 通过对创业板各项制度的分析，我们认识到我国的创业板市场虽然取得了一些成 绩，但是在中小投资者权益保护方面也存在着不少问题，本文在进行梳理和总结的基础 上，提出了自己的观点，希望对我国创业板的发展能有所帮助。 关键词：创业板；中小投资者；权益保护；保荐人；信息披露；退市制度 2 Abstract Gem in our country since established in 2009, has been more than three years. During this period, the growth enterprise market to promote the transformation of Chinas economic growth model, which provides a new financing channel for small and medium-sized hi-tech enterprises, provides investors with more investment options. In view of protecting minority investors rights and interests of the gem legal system research, for the healthy development of the gem market in China is of great significance. This article besides the introduction, a total of four chapters. In this article, through deduction and empirical