工程经济学章.ppt

2）研究期法 这种方法是根据对市场前景的预测，直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期。研究期的确定一般以互斥方案中年限最短或最长方案的计算期作为互斥方案评价的共同研究期。当然也可取所期望的计算期为共同研究期。通过比较各个方案在该研究期内的净现值来对方案进行比选，以净现值最大的方案为最佳方案。 （2） 净现值（NPV）法 3）无限计算期法 如果评价方案的最小公倍数计算期很大，上述计算非常麻烦，则可取无穷大计算期法计算NPV，NPV最大者为最优方案。即： 当 ，即工程项目计算期为无限大时，有 （2） 净现值（NPV）法 用增量内部收益率进行寿命不等的互斥方案经济效果评价，需要首先对各备选方案进行绝对效果检验，然后再对通过决对效果检验（NPV、NAV大于或等于零，IRR大于或等于基准收益率）的方案用计算增量内部收益率的方法进行比较。（具体计算方法同计算期相同的类似，但要注意各方案的计算期 n 不同） （3） 增量内部收益率（ △ IRR）法 【例3-12】 已知下表中数据，试用AC、NPV、NPVI、IRR指标进行方案比较，设ic＝10%。 方案A 方案B 方案A 方案B 投资（万元） 3500 5000 年支出值（万元） 645 1383 年收益值（万元） 1900 2500 估计寿命（年） 4 8 解：（1）绘制现金流量图3-7 【例3-12】 0 1 2 3 4 3500万元 ic＝10％ 1900－645＝1255（万元） A方案 0 1 2 3 4 5 6 7 8 5000万元 ic＝10％ 2500－1383＝1117（万元） B方案 （2）评价 1）净现值评价 （a）利用各方案研究期的最小公倍数计算。本例即为8年的研究期。 NPV（A）=-3500[1+（P/F，10％，4）]+1255（P/A， 10％，8） =804.80（万元） NPV（B）=-5000+1117（P/A，10％，8） =959.08（万元） 选择B方案。 【例3-12】 （b）取年限短的方案计算期作为共同的研究期。本例为4年。 【例3-12】 0 1 2 3 4 5 6 7 8 3500万元 ic＝10％ 1900－645＝1255（万元） 3500万元 A方案NPV最小公倍数评价法现金流量图 NPV（A）＝-3500+1255（P/A，10％，4） ＝478.10（万元） NPV（B）＝[-5000(A/P,10%,8)+1117](P/A,10%,4) ＝569.777（万元） 选择B方案。 2）年值（AC）评价 AC（A）＝-3500（A/P，10％，4）+1255＝150.86 AC（B）＝-5000（A/P，10％，8）+1117＝179.75 选择B方案。 【例3-12】 3）净现值率（NPVI）评价 NPVI（A）＝478.10/3500＝0.1366 NPVI（B）＝959.08/5000＝0.1918 选择方案B。 4）内部收益率（IRR）评价 （a）计算各方案自身内部收益率 NPV（A）＝-3500＋1255（P/A，IRRA，4）＝0 IRRA＝16.18％ic＝10％ A方案可行。 【例3-12】 NPV（B）＝-5000＋1117（P/A，IRRB，8）＝0 IRRB＝15.08％ic＝10％ B方案可行。 （b）计算增量投资内部收益率 AC（B-A）＝-[5000（A/P， △ IRR，8）] ＋[3500（ A/P， △ IRR，4 )] ＋（1117－1255） ＝0 △ I