国际投资第七章资料.ppt

国际股票是指世界各国大企业 公司按照有关规定在国际证券市场 上发行和参加市场交易的股票。 联动效应 杠杆效应 设计灵活，种类繁多 （二） 金融衍生工具 的特点 （三）金融衍生工具的功能 套期保值 投 机 价格发现 降低交易成本 套期保值： 以回避风险为目的 是指把期货市场当作转移 价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 套期保值： 以回避风险为目的 在现货市场和期货市场对同一 种类的商品同时进行数量相等 但方向相反的买卖活动，即在 买进或卖出实货的同时，在期 货市场卖出或买进同等数量的 期货，当价格变动使现货买卖 出现盈亏时，由期货交易上的 亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“ 期”之间、近期和 远期之间建立一种对冲机制。 套期保值的特征 套期保值的类型 保值的类型一般可分为买入套期保值和卖出套期保值两种。买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。 1、交易方向相反； 　　 2、商品种类相同；  　 3、商品数量相等； 　 4、月份相同或相近。  套期保值的交易原则 在预测价格将要上升时，先买后卖； 在预测价格将要下跌时，先卖后买。 投机：以追逐风险 利润为目的 1、目的不同； 　　 2、交易行为不同；  　 3、资金来源不同； 　 4、风险承受力不同； 5、交易数量不同。  套期保值和投机的区别 是指期货市场通过 公开、公正、高效、 竞争的期货交易运 行机制，形成具有 真实性、预期性、 连续性和权威性价 格的过程。 价格发现 市场参与者一方面可以利用金融衍生工具市场减少以至消除风险，另一方面又可以根据金融衍生市场所揭示的价格趋势信息，制定经营策略，降低交易成本，增加经营收益。 降低交易成本 金融衍生工具的作用 金融衍生工具起到 了传统避险工具无 法起到的保值作用， 加速了国际间资本 流动和全球金融市 场的形成，促进了 世界经济的发展。 随着金融衍生工具 的发展创新，其复 杂程度越来越高， 金融衍生工具的危 机涉及面扩大，风 险也被一次次地放 大。 金融衍生工具导致 无数大鳄栽过跟头 1.英国巴林银行破产案 （1995） 2.美国橘郡破产事件 （1995） 3.日本大和银行债券投资案 （1995） 4.中航油境外石油衍生品交易 巨亏事件 （2004） 巴林银行（1763-1995）破产案 尼克.里森 巴林银行 弗朗西斯.巴林 1995年2月23日，里森影响市场走向的努力彻底失败。里森为巴林带来损失达10多亿美元，这一数字已经超过该行现有的8.6亿美元的总价值。 中航油境外石油衍生品交易巨亏事件 （四）金融衍生工具分类 按交 易所 股权式衍生工具 场内交易的衍生工具 场外交易的衍生工具 按基础 工具 按 性 质 利率衍生工具 货币衍生工具 再衍生金融工具 金融互换 金融期权 金融期货 金融远期 作 业 题 目 结合典型案例 解释本章学过 的一种国际金 融资产的含义 和特点，并说 明中国在国际 投资中应如何 规避国际金融 资产的风险。 嵇钰婷 张高男 许耀 胡敏祥 卢梁峰 黄悠卉 王泽 施聪聪 尤梦霞 张鑫波 陈佳俊 沈雯虹 林倩 张赛优 胡珞妍 王振宇 王科 赵阳松 蒋贤象 宋洁 王晓波 唐岚 谢尚爵 沈忱 贺闻樱 陈赞吉 按 性 质 再衍生金融工具 金融互换 金融期权 金融期货 金融远期 金融远期 金融远期又称为 金融远期合约、金融 远期交易，是指交易 双方分别承诺在将来 某一特定时间购买和 提供某种金融工具， 并事先签订合约，确 定价格，以便将来进 行交割。 金融远期的特点 （1）未规范化、标准化，一般在场外交易； （2）买卖双方易发生违约问题，风险较大； （3）在合约到期之前无现金流； （4）合约到期必须交割。 金融期货 是指交易双方在金融 市场上，以约定的时间和 价格，买卖某种金融工具 的具有约束力的标准化合 约。 金融期货的分类 金融期货一般分为三 类，外汇期货、利率期货 和股票指数期货。金融期 货的合约标的物不是实物 商品，而是证券、货币、 汇率，利率等金融商品。