第三章国际金融资料.ppt

Chapter 5  Securities Markets 第5章 证券市场 主要内容 证券市场概述 发行市场 流通市场 股票价格指数 §5.1 证券市场概述 证券市场的定义 证券市场的功能 证券市场的参与者 证券市场的结构 Ⅰ.证券市场的定义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的统称。 是资本市场的基础和主体 通常包括证券发行市场和证券流通市场。 Ⅱ.证券市场的功能 提供风险管理的方法 资产定价 资源合理配置的有效场所 筹集资金的重要渠道 宏观调控的场所 Ⅲ.证券市场的参与者 Ⅳ.证券市场的结构 §5.2 发行市场 发行方式 发行价格 发行方式 发行价格的确定 可比公司定价法 市盈率法 发行价=每股收益×发行市盈率 完全摊薄法 加权平均法 市净率法 发行价=每股净资产值×溢价倍数 竞价确定法 §5.3 证券交易市场(二级市场) 证券上市 证券交易程序 一、证券上市 （一）证券上市的含义 证券上市是指证券在证券交易所登记注册，并有权在交易所挂牌买卖，即赋予某种证券在某个证券交易所进行交易的资格。 （二）证券上市的意义 公司 能够提高上市公司的信誉和地位 能够使上市公司树立良好的企业形象 能促进公司管理水平的提高 能避免企业为少数人所操纵 投资者 成交价格公平合理 有利于投资者决策 投资具有相当的保障 （三）证券上市的条件 公司股票经中国证监会批准公开发行后，由公司和上市推荐人向交易所报送上市申请文件，经交易所审核同意，公司股票可在深交所挂牌上市。n 二、证券交易程序 （一）、开户 即开立交易账户，是证券买卖者通过与证券公司签定买卖的契约，取得委托证券公司代为买卖证券资格的过程。 证券账户 资金账户 （二）、委托 含义 委托买卖是指证券经纪商接受投资者委托，代理投资者买卖证券，从中收取佣金的交易行为。 流程方式 按委托价格分类 市价委托 限价委托 委托指令的形式 柜台委托 非柜台委托 （三）成交 竞价方式 目前证券交易所一般采用两种竞价方式，即在每日开盘时采用集合竞价方式，在日常交易中采用连续竞价方式。 集合竞价 连续竞价 竞价结果 竞价的结果有三种可能：全部成交、部分成交、不成交。 （四）清算、交割的概念 证券清算，主要是指在每一营业日中每个证券经营机构成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。 交割：在证券交易过程中，当买卖双方达成交易后应在事先约定的时间内履行合约，买方需交付一定款项获得所购证券，卖方需交付一定证券获得相应价款，这一钱货两清的过程称为交割。 证券清算、交割业务原则 主要遵循两条原则： 净额交收原则 钱货两清原则? 我国目前的交割方式 T＋1交割，是指达成交易后，相应的资金交收与证券交割在成交日的下一个营业日（T+1）完成。这种交割方式目前适用于我国的Ａ股、基金券、债券。 （五）过户 成交后办理股东变更手续 作业 A股交易费用 佣金： 不超过成交金额的 0.3% ，起点 5 元 过户费 ：成交面额的 0.1 % ，起点 1 元 印花税 ：成交金额的 0.1%(出让方单边缴纳) §5.4股票价格指数 主要内容 股票价格指数及其意义 股票价格指数的编制 国内外著名的股价指数 一、股票价格指数及其意义 含义： 一般是指通过选择若干种具有代表性的上市公司的股票（成分股），计算其报告期与某一基期相比较的相对指数。 意义 股价指数一种反映股票行市变动的价格平均数； 股价指数的升降变化，既反映了某一股市从过去到现在的历程或轨迹，也反映了当时社会经济发展的基本状况，是衡量一个国家政治、经济气候的“晴雨表”； 股价指数为投资者进行证券投资提供了公开的合法的参考依据； 股价指数为投资者提供了投资工具； 二、股票价格指数的编制 编制原理 通常是以某一时点为基期，基期股价为100点，然后用以后各时期（报告期）的股票价格与基期股价相比较，计算出升降比例，即得出该时点的股价指数。 编制方法 综合平均法 加权平均法 （一）、综合平均法@ （二）加权综合法 以基期发行量（交易量）为权数的加权综合法——拉氏法 以报告期发行量（交易量）为权数的加权综合法——派许法 目前，世界上大多数股价指数都是通过派许法计算的，属于派许指数。只有德国法兰克福证券交易所的股价指数属于拉氏指数。 1.拉氏指数 2.派许指数@ 三、国内外著名的股价指数 我国主要股价指数@ 境外主要股价指数 课程论文 * * * * * * * 证券市场的参与者 市场主体n 市场中介n 自律性组织 证券监管机构 证券发行 发行对象 公幕发行 私幕发行 发行过程 直接发行 间接发行 开 户 证券账户 现今账户 委 托 成 交 清 算 过 户 交 割 * * ·上市条件 股