员工股权激励的实施动机与经济后果研究.pdfVIP

　 组织行为与人力资源管理 员工股权激励的实施动机与经济后果研究 陈艳艳 （华南农业大学经济管理学院，广州５１０６４２） 摘要：本文以２００５年７ 月１ 日到２０１２年１２ 月３１ 日期间发布股权激励计划的４１０ 个上市公司 为样本，研究员工股权激励的实施动机与经济后果。 实施动机有三种解释理论，分别是激励员 工、吸引和留住员工、融资约束。 全样本与民营企业样本的回归结果表明，吸引和留住员工、以 及融资约束的解释力较强，而激励员工的解释力较弱。 对于国有企业，三种理论不能很好地解 释其员工股权激励的实施动机。 关于经济后果，理论上的赞同与批评观点同时存在，尚无一致 的结论。 本文通过市场反应与销售增长率检验员工股权激励的经济后果。 市场反应的单因素 分析表面，员工股权激励有微弱的负面影响；而其他检验均未发现员工股权激励产生显著的经 济后果。 关键词：员工股权激励；实施动机；经济后果