俄罗斯金融市场发展及对我的启示.pdfVIP

论文提要 (金融市场作为国家金融系统的重要组成部分，在国家的经济发展过程中扮演着举 ～—k 足轻重的作用，一直受到各国政府的普遍重视。俄罗斯金融市场的发展起步较晚，始 于苏联解体后俄罗斯政府实行的“休克疗法”式的激进经济改革，并随着改革进程的 深入而逐渐发展起来。／ ／ 本文第一章概述了俄罗斯金融市场产生的背景及分类。第二章通过对银行同业拆 放市场、短期信贷市场和短期票据市场的研究，论述俄货币市场的发展过程，总结出 该市场存在的主要问题是呆坏帐问题。 第三章从国家有价证券市场和公司有价证券市场考察了俄罗斯资本市场发展的最 初目的、市场规模、主要交易品种、价格走势、以及该市场对国家宏观经济发展的影 响等，总结出国家有价证券市场和公司有价证券市场各自的特点，揭示出俄资本市场 发展过程中存在的主要问题：资金短缺；债券市场发展不规范、不充分；货币当局缺 乏对有价证券市场的宏观金融调控；公众对有价证券投资缺乏正确的认识，以及相应 法律法规尚不完善等。 第四章考察了俄罗斯外汇市场的产生、俄汇率制度的演变及效应、以及#l-#E市场 中各组成部分的发展情况，分析了该市场未来发展的趋势。 通过对俄罗斯货币市场、资本市场和外汇市场的考察，可以窥见俄罗斯金融市场 发展的教训＼、揖先，国家对金融市场的培育和发展缺乏统一规划；第二，在条件不成 ＼、 熟情况下盲目对外开放金融市场；第三，货币当局对金融市场缺乏实时监测与有效控 制。我国在经历了二十余年的改革开放后，金融市场的发展取得了可喜的成就，但也 存在着与俄罗斯金融市场具有共性的问题。在发展我国金融市场过程中应更加注重货 币市场和资本市场的协调发展，有步骤地实施金融市场对外开放战略，加强金融市场 的基本功能，有效发挥其对经济的促迸作用，加强金融工具创新以提高金融市场效率， 增强会融市场剔除风险的能力。Y ? l 引 言 世界经济发展到二十世纪末，一个重要趋势就是全球化。对于广大的发展中国家 来说，商品、资本、人员在全球范围内的自}|{流动，带来的既是机遇，更是挑战。如 何抓住机遇、迎接挑战，是摆在所有发展中国家面前的一个严峻的课题。金融自由化 是经济全球化的表现形式之…，因其在一定条件F可以促进金融的发展、从而促进经 济发展而越来越受到发展中国家的广泛重视，纷纷研究制定适合本国国情和经济发展 需要的金融改革战略。金融市场的培育与发展作为会融改革的重要组成部分，成为了 发展中国家重点研究的课题。 金融市场的一个基本功能，就是使社会资金在资金富余者和资金短缺者之间流动， 从而促进资源的优化配置。这种配置通常使社会闲置资源以经济合理的方式得以利用， 这是提高社会福利和保障经济健康发展的根本环节。因此，金融市场的发展就有一个 如何更好地为真实经济服务的问题。然而，任何事务都有两面性。金融市场最大的问 题在于不可避免地使金融资本的运动过分脱离产业资本的运动滋生金融投机，其结果 是使资本向非生产领域分流，不但不能达到促进经济增长，还可能诱发通货膨胀，威 胁到经济的稳定发展。因此，如何培育适应社会主义市场经济体制的金融市场体系， 合理配置资金资源，实现国家经济长期、稳定、高速的增长，已成为我国金融领域急 待解决的问题。 改革开放二十余年来，为了建立适应社会主义市场经济体制的金融市场体系，我 国在金融领域进行了前所未有的改革和尝试，金融市场已初具规模。通过金融市场的 培育和发展，国家积极财政政策和稳健货币政策得以有效地实施，国有企业体制改革 得以顺利完成，实现了国家经济长期、稳定、高速的增长。但同时也应看到，我国金 融市场还极不成熟，存在着市场规模小、运作效率低、债券市场发展相对滞后、股票 市场不规范、缺乏可分散风险的金融工具等问题，已阻碍了社会主义市场经济的深化 发展。特别是我国加入WTO以后，金融市场须逐步对外开放，在国际资本正在整装登 陆之时，如何完善我国金融市场体系，提高运作效率，增强防范风险的能力，从而更 有效地配置国内、国际资会资源，以更好地促进我国经济快速、健康地发展，已成为 我国会融界的当务之急。“它山之行，可以攻玉”。加强对世界各国、特别是与我国一 样处在经济转型时期国家金融市场发展的研究，借鉴和