外资并购我国国企业的动因及经济绩效研究.pdfVIP

摘要 摘要 入世以来中国作为新兴的全球制造业中心，必将成为外资优先选择的地区， 而国有企业作为我国各行业中的佼佼者，自然是外资进入的重点领域。自2000 年以来，一些全球知名跨国公司己成功收购了中国的大型名牌企业，如法国阿 尔卡特收购上海贝尔、美国艾默生收购安圣电气等。尤其是2005年凯雷收购徐 工事件被炒得沸沸扬扬。但是，面对由此可能造成的国有资产流失、经济安全 等问题，人们质疑国企改革要不要借助外资的呼声日益渐高，到底外资是否有 助于国企改革呢? 本文主要围绕外资并购我国国有企业的动因及经济绩效进行研究，首先阐 述了跨国并购理论的内涵，通过对外资并购动因的相关理论和文献的梳理，并 结合实际案例分析，论证了外资并购我国国有企业的根本动因。其次，在借鉴 国内外现有并购绩效理论的基础上，用事件研究法和财务绩效法对2003年至 2005年几个比较典型的外资并购国有上市企业的案例进行了实证研究，数据结 果表明大多被外资并购后的国有企业都取得了较好的市场和财务绩效。最后， 客观总结案例，同时穿插、罗列了前人的分析数据，通过综合、对比分析，得 出了在当前国情下，外资并购无疑是一条加快我国国有企业改革的有效途径， 也归纳出了因外资并购而产生的一些问题及成因，并针对产生的负面影响提出 了相应的对策和建议。 关键词：外资并购；并购动因；绩效 Ⅱ Abs仃act ABSTRACT Since WTO Chinaasone center， being entry emergingglobalmanufacturing will tobeonethat investorsfirst state-owned certainly foreign choose，the enterprise is in itisthe area enters．Since importantChina,naturallykey foreigncapital 2000， well—knownmultinational have manyglobal corporationssuccessfullyacquired brand FranceAlcatel China’Sname enterprises，like acquiresShanghaiBell， AmericaEmersonElectrictakes PowerandSOon Avansys EspeciallyCarlyleGroup Construction in fries 2005，which acquiresXugong Machinery amongpeople． stateasset which However,facingquestions outflow,economicsecuritypossibly from andmore the fonctionto create this,more peoplequestionforeigncapital’S state-ownedreforms,is useful? enterpris