开放经济下的金资产调整：不完全名义调整理论及其应用.pdfVIP

、。≤39797 宏观经济波动的解释一直是西方经济理论研究的难点和热 经济波动和经济调整问题的研究主要包括两个问题：第一， 造成经济波动的原因是什么?第二，经济稳定政策能否减少经济波 动的程度，效果如何?可见，对经济波动和经济调接问题的研究贯 穿于艇个宏观经济理始的研究之中，对理论研究的扩展和政策制定 V 都具有重大的意义。) 本文首先述评7西方主要的经济波动和经济调整理论，在真实 经济周期模型中，从供给角度出发通过对包含生产率冲击的戴蒙德 模型和拉姆齐模型的分析阐述了生产率变动在经济波动中的作用。 而金和普洛泽则从需求角度出发阐述了内生的货币政策能够产生 货币 全信 调整 由于工资和价格刚性的存在，价格对总需求变动的调整是一个渐进 的过程，名义冲击能够对经济产生持续的影响。费希尔、泰勒以及 卡普林和旌普尔伯分别研究了三种不同的价格刚性对经济调整的 影响，证明了存在名义刚性的情况下，产出对名义冲击的调整是一 个迟缓渐进的过程。由于缺乏微观经济基础的支持，凯恩斯主义的 观点一度遭到人们的怀疑，于是新凯恩斯学派的经济学家对产生工 资和价格刚性的微观经济基础作了大量的研究工作。菜单成本论、 厂商声誉模型和具有搜索成本的非对称反应模型分别从价格调整 的成本、厂商维持自身声誉以及垄断厂商提高和降低价格的非对称 反应等因素说明了为什么会存在价格刚性。这些研究为传统凯恩斯 学派的经济调整理论提供了强有力的支持，使其更加严密、根据说 服力。 随着市场开放和经济全球化，一个国家的经济运行不单受自身 经济冲击和经济政策的影响，还会受到外国经济政策的影响。随着 固定汇率制的瓦解，汇率作为联系各国经济的一个重要因素也显示 出频繁而剧烈的波动。本文的第三部分利用了经济波动和经济调整 理论的研究成果，将汇率引入了一个包含价格刚性和不完全信息的 模型之中，分析了开放经济条件下价格刚性和不完全信息对名义汇 率、贸易条件、名义利率差额的影响以及冲击的效应和动态调整过 程。该部分并非完整的经济调整理论，只是将汇率纳入了模型之中， 是在原有调整理论基础上拓展到开放经济下的一种应用。但正是汇 在开放经济模型中之应用，文章的最后一部分对经济波动和经济调 整理论的主要结论进行了总结，并对其政策含义进行了分析，使本 ’ 文的分析更具现实意义。 关键词：经济波动经济调整名义冲击价鬈一冈。性汇率波 动 磊面趋坎尹 Abstract： hot Issueson and have been adjustmentalways economic∥uctuation and intheresearcheconomic economic difficult of theory．The containstwo involvesin fluctuation maintyaspects：the昏rst theory thereason andthesecondinvolvesinthe ofeconomic∥uctuation economicstabilizationwecan the of policy．So nearty∥nd effect content and