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复旦大学硕士论文 我国外汇储备适度规模研究 内容摘要 外汇储备是国际货币体系的核心，也是国际金融领域的重要问题，它关系到 各国调节国际收支和稳定货币汇率的能力，一直受到国际金融机构和各国政府的 普遍关注。我国自1994年外汇体制改革以来，外汇储备增长迅速，目前规模己 达4000多亿美元。本文综合分析并评价了西方适度储备规模理论，并在此基础 上就发达国家和发展中国家外汇储备适度规模决定因素做出比较，以此为研究我 国的外汇储备适度规模打下基础;同时从国际收支发展趋势、资本外逃两方面探 讨了外汇储备增长持续性和规模的稳定性，得出我国外汇储备在中期还是具备稳 定性和可持续性的结论。此外进一步依据我国目前外汇制度的特点，从外汇制度 这个角度研究了决定我国外汇储备规模的制度因素，以理解中国外汇储备规模的 形成机制;在探讨了外汇储备供求因素和制度决定因素后，本文将西方主要外汇 储备适度规模理论应用至中国，并就中国目前所面临的国内外经济形势特点对相 关模型做出修正。最终对我国适度外汇储备规模做出界定。本文还以开放经济为 条件，用实证的方法探讨了外汇储备波动对宏观经济影响，特别是和汇率、进口、 出Q、货币供给以及GDP之间的短期、中长期相关关系，最终得出，汇率对我 国宏观经济的影响要远大于外汇储备波动对宏观经济的影响，因而在做出经济决 策时适宜让外汇储备规模问题服从于汇率制度而不是相反，并就该结论做出政策 建议。 关键词:外汇储备 适度性 存货模型 储备需求模型 分类号:F832.21 复旦大学硕士论文 我国外汇储各适度规模研究 StudyOnChinasOptimalForeignExchangeReserve Abstract Asthecoreofinternationalmonetarysystem,foreignexchangereserveplaysan importantroleinthefieldofinternationalfinance.Internationalfinancialinstitutions andgovernmentsofallcountriespaygreatattentiontoitforitscapabilityinadjusting internationalincomeandstabilizingforeignexchangerate.Since1994,Chinahas seenrapidgrowthinforeignexchangereservewithmorethan400billionUSdollars now . Thispapergivesasystematicanalysisontheoriesofforeignexchangereservein westerncountriesandalsocomparesthedecisivefactorsonreservesbetweenthe developedcountriesandthedevelopingcountries.Basedonthiscomparison,this papergoesoninstudyingChinasforeignexchangereserve.Secondly,thepaper getsatouchonthecontinuityandthestabilityinChinassupplyofreserveandalso looksdeeplyintheinstitutionalfactoronreserve.Bydoingso,thewesterntheories areappliedinChinagivensomeadjustmentaccordingtoChinascharacteristicsand finally,theproperquantiytofChinasforeignexchangereserveisgiven. Andthen,thispaperdiscussesthemacro-economiceffectstheforeignexc