桑德环保财务教案.ppt

　　　 偿债能力分析 　偿债能力部份主要选取了四个指标，即反映短期偿债能力的流动比率和速动比率，反映长期偿债能力的资产负债率和产权比 率，从而衡量企业对各种到期债务的偿还能力，了解企业财务风险。根据企业的财务报表，指标数值计算如下： 流动比率与速动比率 　 从历史数据来看，该企业的流动比率在逐年上升，桑德环境在2010年的流动比率最为合理，说明企业在努力降低自己的短期财务风险。 　 从历史数据来看，该企业速动比率在逐年增加，说明该企业有足够的流动资金满足企业日常活动的需要，企业的短期偿债能力较强，短期来说该财务风险较低。 营运能力分析 营动能力主要提示的是企业的资金运营周围情况，这里主要选取了应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率3个指标进行分析。根据企业财务报告，相应的指标数值计算如下： 　　　盈利能力分析 　 盈利能力是指企业获取利润的能力，也是投资者最关心的问题。这里主要选取了销售毛利率、净资产收益率、每股收益和市盈率这几个指标进行分析，具体指标数值计算如下： 　　 销售毛利率 从2011年到2012年，桑德环境的销售毛利呈上升趋势，并且增速加快。虽然如此，但该公司的销售毛利率总体来说却不高，这可能是受行业整体影响，但随着环保产业的发展这一指标会有所提高的。 与同行相比，2012年桑德环境位居行业第五，2013年一季度上升到第二名。低于国电清新，但上升的幅度更快。从这方面来说，该企业还处于成长期，而且随着行业的发展，企业的获利能力会进一步提高，而且成长的空间也较大。 净资产收益率 桑德环境的净资产收益率从2011年到2013年呈逐年上升趋势，而且在2012年上升较快，这充分说明该公司近几年的获利能力有较大提升，资产结构逐年优化。 与同行业相比，桑德环境2012年和2013年一季度都处于行业第三，可以看出该企业的获利能力较为稳定，但与较好的企业如国电清新相比，还是有一定的差距。 发展能力分析 　　　发展能力从企业成长性的角度去研究企业的财务数据。这里主要选取了四个指标，分别是：主营业务收入增长率，营业利润增长率，总资产增长率和净利润增长率。指标的计算如下表： 主营业务收入增长率，与同行业比较，桑德环境的增长率较为稳定，说明企业的收入处于稳步增长。 营业利润增长率，与同行业比较，增长速度总体来说低于国电清新，但增长比国电清新稳定，说明该企业营业利润处于稳步增长。 总资产增长率，与同行业比较，该企业的速度明显高于国电清新，过于同行业一般水平，说明企业的扩张速度较快。 净利润增长率，与同行业比较，2013年该公司的利润增长和国电清新还是有较大的差距。 综合上述四个指标，可以看出，桑德环境有限公司在2011年－2012年发展速度较快，主营业务收入和利润都有快速增长，不过2013年，与国电清新相比处在一个相对落后的水平上。 结论及建议 现今，无论是国内还是国外，环保概念都深入人心。这里我们主要从投资者的角度，仅根据基本面分析的结果针对公司的情况提出几点建议：　　　 1.可以进行长期投资　　　 2.桑德环境是环保行业中较好的选择 3.观注公司财务状况及市场的变化 桑德环境投资价值分析 国民经济形势 第一，上半年国民经济运行基本平稳，在平稳中还保持了较快增长，总体形势良好； 第二，世界经济增速减缓对我国的负面影响有所显现，进入第二季度以来，经济运行出现了一定的减缓； 第三，下半年外需可能继续减弱，发展前景不尽明朗，但内需有可能保持较快增长的趋势。如果调控得当，完成全年国民经济增长7%的预期目标还是有可能的。  货币政策与财政政策分析 2013年中国不仅保持货币信贷供应量适当增加，更为重要的是，货币信贷投向和结构也将进一步优化，即重点支持产业结构战略性调整，着力增强创新动力，实现尊重经济规律、有质量、有效益、可持续的发展。 一是健全宏观审慎政策框架，发挥货 币政策逆周期调节作用。 二是促进金融资源优化配置。 三是守住不发生系统性和区域性金融 风险底线。 其它宏观经济因素 物价变动 中国的经济增长虽已企稳并回升，但回升的力度偏弱，加之中央提出要提高经济增长质量和效益，这些因素决定了未来物价总水平将不会大幅提高。 其它宏观经济因素 汇率变动 2013年4月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2586元，较上一交易日大涨88基点，一举突破去年5月2日创下的6.2670的高点，再度创下汇改以来人民币对美元中间价的新高。 主要原因是国内经济进入复苏阶 段，而海外经济也逐渐走稳，外部环 境回暖成为人民币走强的支撑，由带 来的