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2 SHIBOR 在利率传导机制中的效应研究 中文摘要 SHIBOR 在利率传导机制中的效应研究 中文摘要 在货币当局执行金融政策和市场参与者配置资产的过程中，基准利率都扮演了重 要的角色。2007年上海银行间同业拆放利率 （以下简称SHIBOR ）正式在市场运行以 来，在中国的金融市场中逐渐发挥了基准性利率的作用，在我国的货币政策传导过程 中也起着关键的作用。作为连接央行和金融市场的重要工具，SHIBOR在货币市场和 资本市场的传导作用是否顺畅将直接影响到我国货币政策能否转型成功。因此，本文 将选取与SHIBOR联系的货币市场、资本市场作为考察传导效应的场所，而将资本市 场分为股票市场和债券市场，分别进行不同的传导效应检验。在货币市场上主要考察 SHIBOR的短端利率对货币市场的影响及在货币市场的传导效果。在债券市场上主要 考察SHIBOR的长端利率对债券市场主要债券品种的影响以及传导效果。在股票市场 上本文将重点考察SHIBOR短端利率体系对于股票市场的反应，以及对股票市场利率 走势的引导效果。 通过本文的研究可以观察到SHIBOR 在各个市场的影响反应以及传导效果，可 以进一步的稳固其在货币政策中的基准地位。 关键词：上海银行同业间拆放利率 基准利率 货币市场 资本市场 作 者：陈 江 指导老师：郑晓玲 I Abstract The Effect Of SHIBOR On Rate Transmission Mechanism The Effect Of SHIBOR On Rate Transmission Mechanism Abstract Ever since the Shanghai In Offere Rate(be calle SHIBOR for short ) was propose on 4th January 2007,it gradually became the base interset rate in the financial market in Chine ,meanwhile,SHIBOR acte as a key role in the conduction of money policy.Wthether the money policy reform coul be successful,depends much on the performance of SHIBOR .So it’s meaningful on both practicl the theory aspects to reserch the conduction effect of SHIBOR under this great backgroun . In this paper ,the author will focuses on the money market bon market an the stock 、 market that contacte with SHIBOR closely to tset the effect of SHIBOR in these markets.In the money market ,the