VaR方法在金市场风险度量中的应用.pdfVIP

捅 要 VaR作为金融风险度量的一种方法，在风险管理中有着广泛的应用。随着 我国会融市场的逐步开放以及金融产品的不断创新，我国金融市场风险也逐渐 暴露，因此对我国金融市场风险进行度量具有现实意义。 本文首先对金融市场JxL险管理的基本原理进行相应阐述，说明VaR计算的 基础，然后对VaR风险度量方法进行全面解析，继而深入介绍了利用历史模拟、 蒙特卡洛模拟以及参数法来计算VaR的基本原理和方法，并且给出了具体的实 际范例，同时深入剖析了各种方法的优缺点，以及如何选择适合模型估计的数 据，并在模型数据选定时，如何进行模型参数的估计。 本文在介绍历史模拟和蒙特卡洛模拟方法时遵循的写作思路是阐述原理、 选择数据、计算VaR和结合实际结果说明其优缺点以及使用场合。 本文在介绍参数法时，采用一般到特殊的方法，先介绍一般情况下参数法 的计算方法，然后介绍正态分御下利用Delta-正态模型如何计算VaR，考虑波 动的时变性，引入GARCH模型，再考虑到收益率序列的尖峰厚尾性，引入t 分布。遵循的思路是数据选择、模型识别、参数估计、模型预测、模型检验以 及模型评价。 本文的核心在于给出各种方法的应用实例以及通用的MATLAB程序，同时 说明在应用各种方法时应注意的事项，为会融风险管理者进行实际应用提供一 定的参考，也给后续研究者提供可能的突破点。 关键词：VaR，历史模拟，蒙特卡洛模拟，GARCH模型，风险 Abstract Asanew methodin financial hasbeen in measuringrisk，VaR widelyapplied financial risk the offinancialmarketandthe management．Withgradualopening innovationoffinancial financialmarketriskiS products．China’S exposed financial increasingly,SOmeasuringmarketriskhas greatpracticalsignificance． a ofthebasic of Firstly,thispaper financial gavegeneraldescription principle marketrisk thenmadea VaR of management，andcomprehensiveanalysis method， andthen the tocalculateVaRwith interpretedprinciple historysimulation，Monte Carlosimulationand some parametermethod，and gave specificexamples， the and ofvarious meanwhile，analyzed advantagesdisadvantagesmethods，f