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投 资 基 础 知 识 第一节 投资学基本原理 一、投资的概念、分类与特征 一、投资的概念、分类与特征 （一）投资的定义 投资的含义：静态含义与动态含义 ★静态的投资：投资的资金。包括货币资金和其他形态的资金（如实物形态、科技形态、专利形态） ★动态的投资：一种行为或活动。即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动；一种对当期消费的延迟行为。 当从延迟消费角度去理解投资时，就需要把握当期消费和将来消费之间的跨时关系，这种关系决定了再投资的一般条件：跨时消费的效用要大于等于全部当期消费的效用。 图1 当期消费和将来消费的权衡关系 一、投资的概念、分类与特征 （二）投资收益率的决定因素 投资收益率由三个部分组成： ◆无风险的实际利率 ◆预期的通货膨胀率 ◆投资的风险报酬率 投资收益率 = 无风险的实际利率+预期的通货膨胀率+ 投资的风险报酬率 一、投资的概念、分类与特征 （三）投资的分类 1．按投资对象划分 ◆实物投资：实物资产 ◆金融投资：金融资产 ◆其他投资：文物投资、邮票投资、艺术品 投资、教育投资等 2．按投资行为的直接程度划分 ◆直接投资：投资者将资金直接投入投资项目，形成实物资产的投资 ◆间接投资：通过购买证券进行的投资 一、投资的概念、分类与特征 （四）投资的基本要素 1．投资主体——首要因素 ★个人 ★企业 ★政府部门 ★国际投资者 2．投资客体——货币资金或以货币表示其价值 的其他资产 3．投资对象——股票、债券、外汇、黄金等 一、投资的概念、分类与特征 （五）投资的基本特征 ◆时间性：在投入——收回之间有一个时间距离，投资资金的增值即在此时间内发生 ◆风险性：投入的资金不能产生预期收益，或者亏损本金的可能性 二、投资环境 （一）金融资产 1．什么叫金融资产 ◆国际货币基金组织的定义：经济资产的一部分，即机构单位独自或共同对某种存在行使所有权，在一个时期内持有或使用资产会给他们带来经济收益。 ◆金融资产就是可以在金融市场上进行交易、买卖的一切金融工具的总称。 二、投资环境 （一）金融资产 2．金融资产的种类 IMF的分类： 货币黄金和SDR； 通货和存款； 贷款； 非股票证券； 回购协议、证券出借和其他非贷款资产； 股票和其他股权； 保险技术准备金； 金融衍生产品； 其他应收应付帐款。  （一）金融资产 2．金融资产的种类 （1）黄金和特别提款权 黄金： 黄金的双重属性：普通商品和货币商品；实物资产和金融资产。 黄金作为货币由盛到衰的过程： ◆1816——1914：鼎盛时期 ◆1924——1928：虽然恢复金本位制，但黄金的货币地位削弱 ◆1929——1933：金本位彻底崩溃 ◆1944——1973：布雷顿森林体系，国际金汇兑本位制 ◆1973——至今：黄金非货币化  （一）金融资产 2．金融资产的种类 黄金作为投资对象或金融资产的优点： ◆本身是价值实体，不会对自身贬值 ◆政府投资于黄金，属于主权范围，不受超国家权利的 干预 黄金作为投资对象或金融资产的缺陷： ◆不能生息获利 ◆需支付保管费 二、投资环境 （一）金融资产 2．金融资产的种类 特别提款权： ●创设背景：美圆地位衰落 ●性质：帐面资产或记帐单位 ●分配：由IMF按照会员国交纳的份额按比例分配 ●定值：黄金定值；一揽子货币定值（16种货币定值；5种货币定值） ●问题：发行有限；没有经济后盾；使用范围有限。 二、投资环境 （一）金融资产 2．金融资产的种类 （2）通货和存款 通货：中央银行或政府发行的具有固定名义价值的票据和铸币。 存款：包括所有对中央银行、其他存款性公司、政府单位和其他机构单位的有存款凭证的债权。主要是经济主体持有的在金融 机构的存款。 按存款主体分类：个人存款；企业单位存款；政府部门存款 按期限分类：活期存款；定期存款 按存款产生的原因分类：原始存款；派生存款