经济学概论第18章储蓄、投资和金融体系分析报告.ppt

储蓄、投资和金融体系 * 供给曲线斜率 利率 可贷资金 (10亿美元) 供给 利率上升会鼓励储蓄，并增加可贷资金的供给量 60 3% 80 6% 储蓄、投资和金融体系 * 需求曲线的斜率 利率 可贷资金 (10亿美元) 需求 利率降低会减少借贷的成本，增加可贷资金的需求量 50 7% 4% 80 储蓄、投资和金融体系 * 均衡 利率 可贷资金 (10亿美元) 需求 利率调整使可贷资金供求平衡 供给 可贷资金的均衡数量等于均衡投资，也等于均衡储蓄 5% 1200 储蓄、投资和金融体系 * 小结 利率是贷款的价格，它代表借款者为贷款支付的货币量，及贷款者(放贷者)从储蓄中得到的货币量 高利率使借款更为昂贵，随着利率上升，可贷资金需求量减少 高利率使储蓄更有吸引力，随着利率上升，可贷资金供给量增加 即，可贷资金的需求曲线向右下方倾斜 可贷资金的供给曲线向右上方倾斜 * 小结 利率调整使可贷资金供求平衡： 如果利率低于均衡水平，可贷资金的供给量 需求量，引起可贷资金短缺 将鼓励贷款者提高利率，高利率鼓励储蓄，从而增加可贷资金的供给量 抑制为投资而借款，从而减少可贷资金的需求量 如果利率高于均衡水平，可贷资金的供给量 需求量。贷款者争夺稀缺的借款者，利率被迫下降 由此，利率趋向于使可贷资金供给与需求实现均衡 储蓄、投资和金融体系 * 政府政策对可贷资金市场的影响 用 3 步法来分析政府政策对经济中储蓄与投资的影响： 确定政策是使供给曲线，还是需求曲线移动 确定移动的方向 用供求图说明均衡如何变动 储蓄、投资和金融体系 * 政策 1: 储蓄激励 例： 在美国，联邦政府及许多州政府对包括利息和红利在内的收入征税，抑制了储蓄，造成了美国家庭储蓄占收入比例低的现象 即，对利息收入征税减少了现期储蓄的未来回报，减少了对人们储蓄的激励 经济学家等建议：允许某些储蓄免税，鼓励储蓄 下面我们用3个步骤分析政策影响 * 政策 1: 储蓄激励 利率 1. 储蓄的税收激励增加了可贷资金的供给 2. 导致均衡利率下降，低利率刺激了可贷资金的需求（投资） 3. 增加了储蓄和投资的可贷资金的均衡数量 可贷资金 (十亿美元) D1 S1 5% 1200 S2 4% 1600 * 政策 2: 投资激励 利率 1. 投资赋税减免增加了可贷资金的需求 2. 这导致均衡利率上升，高利率刺激了可贷资金的供给（储蓄） 3. 增加了储蓄和投资的可贷资金的均衡数量 可贷资金 (10亿美元) D1 S1 5% 1200 6% 1400 D2 政策 3: 政府预算赤字 * 利率 1. 预算赤字减少了国民储蓄和可贷资金的供给 可贷资金 (10亿美元) D1 S1 5% 1200 S2 2. 这提高了均衡利率 3. 并减少可贷资金与投资的均衡数量 6% 800 储蓄、投资和金融体系 * 政策预算赤字，挤出与长期经济增长 我们的分析：预算赤字的增加导致投资减少。政府用借款来为它的赤字融资，使可获得的投资资金减少 这叫做挤出 复习前一章：投资对长期经济增长很重要。所以，政府预算赤字降低了经济增长率和未来的生活水平 储蓄、投资和金融体系 * 美国政府债务史 政府用借款为赤字融资（出售政府债券） 长期赤字导致政府债务增加 债务—GDP比率是衡量相对于政府筹集税收收入的能力而言，政府负债程度的指标 在历史上，债务—GDP比率通常在战争期间上升，在和平时期下降（直到1980年代初期） 截止到2012年2月，中国持有1.1789万亿美元的，美国国债，位居美国国债第一大海外持有国，日本列第二 美国政府债务—GDP比率，1970-2007 独立战争 国内战争 第一次世界大战 第二次世界大战 * 储蓄、投资和金融体系 * 结论 向其他市场一样， 金融市场也是由供求关系所决定 第一章中的经济学十大原理之一：  市场通常是组织经济活动的一种好方法 金融市场使经济中的稀缺资源得到最有效的配置 金融市场联系着现在与未来 ：他们将一些现期收入变为未来的购买力，让贷款者得到为了生产未来的物品与劳务的资本 内容提要 美国金融体系由各种金融机构组成，例如，债券市场、股票市场、银行和共同基金 国民储蓄等于私人储蓄加上公共储蓄 在封闭经济中，国民储蓄等于投资。金融体系使这个等式成为现实 * 内容提要 可贷资金的供给来自于储蓄，可贷资金的需求来自于投资。利率调整使可贷资金市场的供求平衡 政府预算赤字代表负的公共储蓄，所以它减少国民储蓄和可用于为投资筹资的可贷资金供给 当预算赤字挤出投资时，它降低了生产率和GDP的增长 * This chapter is an excellent follow-up to the previous