07国际金融市场修改解析.ppt

第七章国际金融市场 ★资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动的场所。 ★狭义：仅指不同主体进行国际资金借贷与资本交易的场所，因 此亦称国际资金市场，包括短期资金市场(货币市场)和 长期资金市场(资本市场)； ★广义：从事各种国际金融业务活动的场所，既包括国际货币市 场和国际资本市场，也包括外汇市场、黄金市场以及其 他种种衍生金融市场。 ★本章论述的，是广义的国际金融市场。 1、国际金融市场与国内金融市场的区别 2、国际金融市场与国内金融市场的联系 二、国际金融市场的形成与发展 （一）国际金融市场形成条件 1、稳定的政局。 2、自由开放的经济体制。它主要包括自由开放的经济政 策与宽松的外汇管制。 3、健全的金融制度和发达的金融机构。 4、现代化的通信设施与交通方便的地理位置。 5、训练有素的国际金融人才。 1、国际金融市场的萌芽 随着资本主义各国对外贸易的不断拓展，国际间的债权债务、国际汇兑与清算业务也随着增长。在16世纪末，荷兰阿姆斯特丹为了适应国际清偿的需要产生了国际清算中心，曾推动了各国对外贸易的发展。但真正的国际金融市场并未产生。 3、二次大战后的国际金融市场 ★第一阶段，纽约、苏黎世的崛起并与伦敦并成为世界三 大国际金融市场。由于战后英国经济的衰退，美国成为世界 上最大的资金供应者，美元成为各国储备货币和重要的国际结算货币。国际资本的信贷和筹措大多集中在纽约。 ★第二阶段，欧洲货币市场的产生和扩展。60年代以后，美国国际收支出现了持续的巨额逆差。美元信用动摇，结果欧洲美元、亚洲美元市场相继出现并且迅速发展起来。其中伦敦成为规模最大的欧洲美元市场，并实现了信贷交易的国际化，为金融中心国际化扩散创造了重要条件。此后国际金融市场广泛扩散到巴黎、法兰克福、东京、新加坡、香港等等。 三、国际金融市场的类型 （一）按交易对象进行分类 1、资金市场 2、外汇市场 3、证券市场 4、黄金市场 （二）按期限分类 1、国际货币市场：资金期限在1年以内。 2、国际资本市场：期限在1年以上。 （三）按金融工具的基本差别 1、现货市场是以基础资产（货币、外汇和有价证券）为交易对象的市场， 又称为基础市场。 2、衍生市场是以从各种基础资产交易中派生出来的衍生工具为交易对象的市场。衍生金融工具市场主要包括金融期货市场、期权市场、互换市场和远期利率协议市场。 （四）按中介机构作用不同分类 1、国际银行信贷市场 2、国际证券市场 （五）按借贷货币的不同分类 1、传统的国际金融市场 传统的国际金融市场又称在岸金融市场（Onshore Financial Market），是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。 四、 国际金融市场的作用 （一）积极作用 1、促进资本在全球优化配置； 2、有利于调节各国的国际收支； 3、促进生产国际化和经济一体化； 4、提供分散风险的工具。 货币市场(Money Market)，是指资金期限在1年以内(含1年)的短期金融工具进行交易的场所，也称为短期资金市场。该市场的参与者主要是商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等。 一、银行短期信贷 它是指国际银行同业间的拆放，以及银行对工商企业提供短期信贷资金的场所，其功能在于解决临时性的短期流动资金的不足。 短期信贷市场的拆放期是长短不一的。最短为日拆，一般多为1周，1个月，3个月和6个月，最长不超过1年。 拆放利率以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR，London Inter-Bank Offered Rate)为基础。该市场交易方式较为简便，存贷款都是每天通过电话联系来进行的，贷款不必担保。 它是指对未到期票据，通过贴现方式进行资金融通而形成的交易市场。 贴现：是指持票人把未到期的票据，按贴现率扣除从贴现日到票据到期日的利息，向贴现公司换取现金的一种方式。贴现对于持票人来说，等于提前取到未到期的票款，对贴现公司来说，等于为持票人提供了一笔相当于票据票面金额的贷款。 贴现市场的主要经营者是贴现公司。贴现交易的信用票据主要有政府国库券、短期债券、银行承兑票据和部分商业票据等。贴现利率一般高于银行贷款利率。 即各国政府财政部发行的短期债券。发行国库券是政府筹集短期资金的一种最便利的措施，一般用于季节性需要。 国库券期限主要有91天（3个月）和182天（6个月）两种，票面金额不等。它按票面金额以折扣方式发行，