企业战略管理第7章讲义.ppt

（一）企业兼并 企业兼并通常是指在市场机制作用下，通过产权交易转移企业所有权的方式，将一个或多个企业的全部或部分产权转归另一个企业所有。 （二）企业收购 企业收购则是单指一个企业经由收买股票或股份等方式，取得另一个或多个企业的控制权或管理权。 （三）企业兼并与企业收购的关系 二、企业并购的类型 （一）横向并购、纵向并购和混合并购 （1）横向并购，又称水平并购，是指具有竞争关系的、经营领域相同或生产同质产品（即产品的替代性很强）的同行业企业之间的并购行为。 （2）纵向并购，又称垂直并购，是指被并购企业的产品处在主并购企业的上游或下游、并购双方是前后生产工序或生产与销售关系的并购行为。 （3）混合并购，是指具有不相关经营活动的企业之间的并购行为。混合并购又可分为产品扩张型、市场扩张型和纯混合型三种形式。 （三）善意并购、敌意并购与恶意并购 善意并购，一般是指目标企业的管理层或董事会一致同意接受并购。 敌意并购，是指在目标企业不愿意的情况下，当事人各方采用各种攻防策略，通过并购与反并购的激战而完成的企业并购行为，强烈的对抗为其基本特征。 恶意并购，是对立于善意并购和敌意并购的非法并购行为，是指蓄谋已久，通过不正当手段（如幕后交易、联手操纵、欺诈行为、散布谣言等），事先未做充分信息披露或声明而采取突然袭击的方式，掌握某企业的控制权或合并某企业，使有关当事人和广大投资者、社会公众利益受到不正当、不公平损害的行为。该并购行为的特征主要是偷袭性、掠夺性和欺骗性。 二、企业战略联盟的发展历程 （一）传统战略联盟 （二）现代企业战略联盟 （三）新兴企业战略联盟 四、国际战略联盟的发展态势 （一）从生产联盟向以技术合作为主的技术联盟方向发展 （二）从互补型联盟向强强合作的竞争型联盟发展 （三）从实体联盟向虚拟联盟方向发展 学习情境七 企业合作战略 【知识要点】 掌握企业并购的类型，企业并购的直接动因 熟悉企业战略联盟的发展历程 掌握国际战略联盟的发展态势，能基于当前国际战略联盟的 发展态势，对企业提出相关建议 领会企业合作战略的风险，能分析一个企业采取合作 战略的具体风险 单元一 企业并购 一、企业并购的含义 企业并购（Mergers and Acquisitions，MA）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为MA，在我国称为并购。 （二）一般企业并购和上市公司收购 所谓一般企业并购，是指无论并购方还是目标企业都是上市公司形式以外的其他性质的企业，如独资企业、合伙企业、有限责任公司等进行的并购活动。 所谓上市公司收购，是指目标企业是上市公司，收购方无论是否为上市公司，均以取得目标企业的控股权为出发点和操作目的而进行的企业并购活动。 三、企业并购的动因 （一）企业并购的直接动因 1．股东：追求股东收益最大化 2．经营者：谋求个人利益最大化 3．政府：在垄断与竞争中寻求均衡点 （二）企业并购的深层动因 1．效率理论 2．信息理论 3．委托代理理论  四、企业并购的实施 （一）前期准备阶段 （二）并购策略设计阶段 （三）谈判签约阶段 （四）交割和整合阶段 单元二 战略联盟 （一）战略联盟的概念及其特点 战略联盟是由两个或两个以上有着对等实力或者互补资源的企业之间，出于对整个市场的预期和企业总体经营目标的考虑，为达到共同拥有市场、合作研究与开发、共享资源和增强竞争能力等目的，通过各种契约而结成的优势相长、风险共担的松散型合作竞争组织。 1．边界模糊 2．关系松散 3．机动灵活 4．运作高效 一、战略联盟的含义 （二）战略联盟的主要类型 1．合作研究与开发联盟 2．联合生产联盟 3．市场开拓与发展联盟 1．横向联盟 2．纵向联盟 3．混合联盟 （四）战略联盟的优势 （三）战略联盟的主要方式 三、企业发展战略联盟的动因 （一）获取互补技术 （二）开拓全球市场 （三）分散经营风险