5国际筹资管理解析.ppt

2、美国存托凭证的种类 一、国际银行业务与货币市场 (一)国际金融市场的特征： 1、一体化（全球性的资金调拨和融通几秒钟可以完成） 2、证券化 3、创新（金融工具的重新组合，适应新环境）） 一、国际银行业务与货币市场 （二）银行跨国经营的十大优势 1、边际成本低 2、知识优势 3、国内信息服务 4、声誉 5、政策优惠 6、全面防御战略 7、零星防御战备 8、交易成本 9、发展前景 10、风险降低 一、国际银行业务与货币市场 （三）国际银行组织结构的五种形式 1、代理行：利用另一个地区或国家的银行提供服务 2、代表处：总行在国外建立的联络机构 3、分行 4、子银行 5、附属银行 一、国际银行业务与货币市场 （四）“巴赛尔协议” 1、基本目的：对国际银行实行统一的风险管理 2、核心：发展出一套以风险为基础，用来衡量银行资本充足性的体制 资本充足性：指银行的权益资本及其他的准备资产必须达到一定的比率，以保护存款者免于遭受损失。 3、《银行业有效监管核心原则》、《核心原则评价方法》 一、国际银行业务与货币市场 （五）欧洲美元市场 欧洲美元：美国境外之美元。 欧洲美元市场：位于美国境外，同时接受美元存款并提供 美元放款的金融市场。 形成原因 ： 1、前苏联在欧洲的存款 2、英镑危机 3、美国金融管制政策 “不管制”的特色：1、不受法定准备率的管制； 2、不受存款保险的管制； 3、不受利率上限的管制； 4、不课征预扣税； 5、信息披露要求较不严格。 一、国际银行业务与货币市场 （六）欧洲货币业务中心 只要各金融中心有从事以非当地货币为计价基础的存放款业务，都构成欧洲货币市场的一部分。 1、西欧-——伦敦 2、美国——国际银行设施（International Banking Facilities, IBFs） 3、中美洲和加勒比海地区——开曼、巴哈马群岛 4、亚洲——新加坡、香港、东京 5、中东——巴林 二、国际债券市场 （一）世界债券市场概括 世界债券市场=本国债券+外国债券+欧洲债券 国际债券=外国债券+欧洲债券 1、本国债券：由本国人发行，在国内市场交易，并受国内政府管制，依据国内债券市场的诸多传统所设计的债券。 二、国际债券市场 2、外国债券：外国的借款者在一国国内的资本市场所发行的债券，并以发行地当地的货币作为计价基础。 （1）计价货币是发行地当地的货币 （2）记名债券 （3）债券利息多为半年支付一次 （4）受发行地的政府管制，成本高、速度慢 （5）常由一家投资银行负责发行 （6）常有昵称，如扬基、武士、猛犬债券 二、国际债券市场 3、欧洲债券：国际借款者同时在好几个国家的资本市场所发行的债券，其计价货币必须是非发行当地的货币。 （1）计价货币是非发行地当地的货币 （2）不记名债券 （3）债券利息多为一年支付一次 （4）不受任何官方管制，速度快 （5）常由许多大型国际银行合组银团， 各自分摊销售金额 二、国际债券市场 （二）国际债券市场的金融工具 1、固定利率债券 2、浮动利率票据 3、零息债券 4、可转换债券 5、附认购权的债券 6、抵押担保债券 7、双轨货币债券 二、国际债券市场  （三）国际债券市场的信用评级 1、斯坦普尔公司（Stand and Poor’s） 2、穆迪投资服务公司(Moody’s Investment Service Company) 二、国际债券市场  (四) 欧洲债券市场的结构 1、欧洲债券一级市场（发行市场） 由一组投资银行和经纪人组成的承销 团完成 2、欧洲债券二级市场（交易市场） 国际债券交易商联合会、证券交易商、证券做市商、经纪商 国际筹资主要是指国际企业为实现其理财目标，跨越国界在全球范围内筹措其生产经营所需资金的一项理财活动。 国际筹资管理，则是指国际企业通过科学地谋划和合理地组合，以最有利的条件筹措资金，并寻求建立和实现最佳的资本结构。 国际筹资的特点包括：筹资规模较大、资金来源广、筹资风险较大和筹资决策的复杂程度高。 国际筹资的财务优势包括：可以在更大范围内分散风险、可以充分利用不同国家的金融市场、可以利用国际贸易融资等专门融资方式、更容易接近国际资本市场、可以降低筹资成本。 国际企业的筹资战略是：筹资成本最小化、降低筹资风险和确定最优资本结构。 国际企