货币供应量统计径改变的国际比较研究.pdfVIP

中文摘要 中文摘要 自20世纪60年代以来，随着凯恩斯主义经济学逐步走向衰落，货币主 义日益赢得世人的认可，世界上越来越多的国家开始了货币供应量统计，并 赋予其重要的政策地位．但是，由于各国经济发展、金融市场结构差别很大， 世界范围内的货币供应量结构体系和统计口径没有统一标准．国际货币基金 组织为了提高成员国货币金融统计对风险的敏感性，增强不同国家之间主要 金融指标的可比性，曾于1997年制定并颁布了‘货币与金融统计手册》 (ManualOn andFinancial Monetary Statistics)，随后于2000年进行了修订。 MFSM为货币供应量统计提供了概念框架体系和基本方法，是当今指导各国 货币供应量统计的重要文件． 在MFsM的指导下，为了更好地加强宏观经济监测，更好地制定与执行 货币政策，如何有效地进行货币供应量统计?在当今经济、金融因素不断发 展与变化的形势下，应如何科学地对货币供应量统计口径进行及时的调整? 这是各国货币当局长期面临的一个现实问题。本文从金融创新的视角在对货 币的定义、广义货币应该包含的内容以及货币供应的内生性和外生性进行理 论分析的基础上，对美国、英国和欧洲地区货币统计口径的划分、调整过程 进行了详细的文献研究与对比分析，基于此，选定样本国家，分三种情形分 别建立Logistic回归模型，实证检验了金融创新的发展对货币供应量统计口 径改变的影响及对于我国的借鉴。全文五章各章内容安排如下： 第一章是全文的引言。本章首先对全文研究的背景、目的和意义进行了 考查，指出：作为货币政策传导机制的重要环节和中介目标之一，货币供应 量历来受到政策制定者的高度重视，而货币供应量统计则是其基础工作之一， 因此，本文对于货币供应量统计口径变化的研究有助于完善货币政策传导机 制理论。然后是对国内外研究文献的述评，外国学者在货币统计13径划分的 货币供应量统计口径改变的国际比较研究 基础理论、具体实践以及货币统计口径的应用等诸多方面做了大量的研究工 作；而国内的学者和实际工作者则从90年代开始对货币统计口径的划分进行 了广泛讨论。本章的最后对全文的研究思路和逻辑结构进行了介绍，以期在 这里对本文的框架能有一个整体的把握． 第二章是全文的理论基础。本章首先就货币的定义展开了深入的讨论， 基于货币供应量统计的视角，从货币的理论定义和货币的实证定义两个方面 进行了研究，最后找到定义货币的影响因素。接着主要是对货币与金融统 计手册》中关于广义货币所包含的内容的一个理解和阐述，关于货币的统计 定义，国际货币基金组织的‘货币与金融统计手册》对此进行了详细的讨论， 且很具综合性与代表性，MFSM定义的广义货币有三个方面，它们是：属于 货币总量的金融资产，货币持有部门，货币发行部门．最后从金融创新的视 角出发，对货币供应的内生性和外生性进行了讨论，理论界关于货币内外生 性一直没能得到统一的结论，本文对其进行分析的主要原因是想通过对货币 内外生性的一些认识，把握金融创新通过影响货币供给的性质而促使各国货 币当局改变货币供应量统计口径的途径． 第三章对货币供应量统计口径的改变进行了国际比较．我们选择美国、 英国和欧洲地区作为分析的重点，尤其是美国．对美国自货币统计实施以来， 70年代金融创新的兴起、80年代的调整以及90年代的冲击等货币统计口径 进程进行了详尽的分析，然后对英国和欧洲地区货币供应量统计口径的调整 过程展开探讨，最后就美国、英国和欧洲地区货币统计口径划分与调整过程 的理论基础与具体实施方案进行了总结。各国在对货币供应量统计口径进行 划分和调整时，首先考虑货币的理论定义，考查金融资产的流动性和“货币 性”，然后将其与经济金融相关因素进行实证检验，从而作为货币统计口径划 分的依据． 第四章是对各国货币供应量统计口径改变的实证分析，主要采用的是 Logistic回归模型。通过前文分析，金融创新是推动各国调整货币供应量统计 口径的主要因素．本章首先就学术界对于金融创新和金融发展度量的讨论进 行了一个简单的梳理，最后选定“二分法”作为本文对于金融创新度量的方法 论，选取银行贷款占GDP比重的增长速度、股票市值占GDP比重的增长速 度以及GDP的增长速度作为模型的解释变量．在选定样本国家的基础上，从 发达国家、发展中