国际金融市场和国际金融机构祥解.ppt

* 期货市场（Futures Transaction），期货交易实质上是一种标准化的远期交易，在期货合约中，交易的品种、规格、数量、期限、交割地点等都已标准化，唯一需要协商的就是价格，从而大大加强了期货合约的流动性。期货交易的种类既包括现实资产的期货交易，如外汇期货，也包括虚拟资产的期货交易，如股票指数期货等。 外汇期货（Foreign Exchange Futures）：外汇期货交易是指交易双方在期货交易所内，通过公开竞价买进或卖出某种有息资产，并在未来某一日期内，根据协议价格，交割标准数量外汇的合约交易。 * 利率期货（Interest Rate Futures）：利率期货交易是指买卖双方在有组织的交易所内，通过公开竞价买进或卖出某种有息资产并在未来一定的时间内进行交割的一种交易。 股票指数期货（Stock Index Futures）:以某一股票指数作为基础产品的金融期货产品，其经济意义是买卖双方约定在将来一定时间内，按照事先确定的价格交收某一股票指数的成分股票而达成的契约，其实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，通过与对股票价格趋势持不同判断的投资者之间的买卖，来冲抵股票市场的风险。 * 期权交易（Options Transaction）期权，又称选择权，是指它的持有者在规定期限内具有按交易双方确定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利。 根据交易的标的物来定义，期权交易包括商品期权、利率期权、货币期权、期货期权等多种类型。 根据对未来价格的预期，期权交易可分为看涨期权和看跌期权两大类。 * 假定欧洲某投机商预测次贷危机后，美元将贬值，欧元将出现相对上涨趋势。为了赚取一定的收益，该投机商决定作没有现货保证的外汇期货交易，但是，该投机商又不愿承担预测失误所带来的外汇损失。基于这两点考虑，该投机商决定买入外汇期货看涨期权进行保险。为简单起见，期货合约买卖的手续费忽略不计。因此，8月21日，该投机商买入一份10月份欧元期货的看涨期权合约，金额为100 000€，协定价格为 1 € =US$1.9，保证金价格为 1 € =US$0.001。 * 第一种情况：若欧元期货汇率果然上涨，1€=US$2.0，该投机商见有利可图，则行使期权。这样该投机商获利金额为9900美元，其计算过程如下： 结算后，盈利贷记保证金账户，如果超过原始保证金规定金额，可随时提取超额部分。 第二种情况：若欧元汇率的走势与预料的相反，欧元汇率跌至 1 € =US$1.8，该投机商就可以放弃行使期权，这时他损失的只是100€的保证金部分。 第三种情况：若欧元汇率与期权合约汇率相等，那么该投机商无论是否履行合约，都必须支付100€的保证金。这是他既可以履约，也可以弃权。在这种情况下，100€的保证金起到了汇率保险费的作用。 * 国际金融机构是指从事国际货币关系与政策的协调、管理，并经营各种国际金融业务，以促进世界经济发展的、具有超国家性质的各类金融机构。 全球性国际金融机构 区域性国际金融机构 * 国际清算银行（Bank of International Settlement） 建立与宗旨 组织机构 资金来源:股本金；一些国家中央银行存款；借款。 业务活动：提供国际金融业务便利，充当国际金融清算业务代理人。 国际清算银行与《巴塞尔协议》 国际货币基金组织（International Monetary Fund，IMF） 建立与宗旨 机构设置 资金来源：份额（Quota），借款，出售黄金 主要业务：汇率监督，磋商与协调，资金融通 * 世界银行（World Bank ） 建立和宗旨 资金来源：成员国缴纳的股金；借入资金；转让债权；净收益。 贷款业务：世界银行最主要的业务活动。世界银行贷款的特点和种类。 国际开发协会 是一个专门从事对欠发达国家的发展中国家提供长期和无息贷款的国际金融组织。 资金来源：成员国认缴的股金；成员国的补充资金和捐款；世界银行的赠款；业务收益。 业务活动：其主要业务是向低收入发展中国家的公共工程和发展项目提供比世界银行贷款条件款的长期优惠贷款。 * 国际金融公司 它也是世界银行的一个附属金融机构，只有世界银行成员国才有资格参加国际金融公司。它是以成员国的私营企业为贷款或投资对象的国际金融机构。 资金来源：成员国认缴的股金；借入资金；公司盈利；其他来源。 主要业务：对成员国的私人企业或私人同政府合资经营的企业提供贷款或协助其筹措国内资金，以及其他旨在促进私人企业效率和发展的活动，如提供项目技术援助和政策咨询以及一般的技术援助。 国际证券监管者组织（International Organization of Securities Commission, IOSCO） * 国际金融市场与国际金融机构