论货币危机中的击性外汇投机.pdfVIP

概要 V3630 79 ～一f92年英镑危机、95年墨西哥比索危机、96年日元危机、97年98年东南亚 金融危机、98年俄罗斯金融危机，这一系列金融危机均与外汇投机有关。对外 汇投机的关注到了刻不容缓的地步。外汇投机分几种≯本论文中所讨论的是占 98％以上日交易量的主观外汇投机(特定情况下又可称之为攻击性外汇投机)， 并从外汇投机理论、外汇投机策略及央行外汇干预效果等方面着手剖析。最终 得出的结论是：汇率由购买力平价和国际收支等基本经济因素决定，但在特定 情况下则由攻击性外汇投机者对该国汇率的预期决定。实力雄厚的攻击性外汇 投机机构是汇率风险的最大制造者。 i本论文共分四章： 第一章：外汇投机一般性分析。首先界定了外汇投机的概念，从中细分了 主观与客观外汇投机，并将本论文的研究范围框定在占外汇日交易量98％以上 的主观外汇投机方面。其次介绍外汇投机非稳定论与稳定论及其反论。并提出 自己的观点，当主观外汇投机者占市场绝大多数时，他们就足以在中短期内影 响汇率变化的方向。 第二章：外汇投机冲击模型。重点探讨了三代外汇投机冲击模型，并由此 揭示出该模型的前提假设与现实不符之处，从而进一步阐明目前外汇市场的发 展速度已远快于理论的发展速度，对攻击性外汇投机的重视程度已到了刻不容 缓的地步。 第三章：现代外汇投机策略。重点归纳了多种现代外汇投机策略，以揭示 外汇投机的复杂性、连动性、缜密性和危害性。最后借用鲁登道夫的“总体战” 概念，提出符合世界最新潮流的“综合投机”概念。 第四章：外汇投机之防范。通过对央行外汇干预的效果进行定量定性分析， 揭示出央行面对过度外汇投机捉襟见肘的窘境，并由此提出多种防范建议。、 关键词：货币危机·攻击性·外汇投机 分类号?风凑跏J rI黜～CT ABS in crisis in Peso 1995， as crisis1992，Mexican Currencverises，suchSterling Crisisin Russian in Financial and Yenerisis1996，Asian J戢Ianese inthe market· the exchange tO foreign Crisisin relate speculation Financial 1998，all tothe dissertation Soitisof tO attentionspeculation．ms pay emergency great than98％of more whichtakes