第7章非银行金融机构讲解.pptVIP

Finance 金 融 学  学习目标 主要内容 7.1 投资银行 7.1.1 投资银行的内涵 早期：主要从事证券发行承销和证券交易业务; 目前：已经涉及到了几乎全部的资本市场业务、部分货币市场业务以及金融衍生产品市场业务。 目前人们对投资银行的定义并没有一个严格的、一致的结论。 7.1 投资银行 7.1.2 投资银行的性质与特点 性质：非银行金融机构，资本市场的金融中介。 特点：①投资银行属于金融服务业。②投资银行主要服务于资本市场。③投资银行业是一个智力密集型行业。④投资银行业是一个资本密集型行业。⑤投资银行是一个富于创新性的行业，投资银行的生命力就在于创新。 根据全球投资银行金融服务收入排名： 2005年：1、美林，2、摩根斯坦利，3、高盛，4、花旗，5、摩根大通，6、瑞银，7、德意志银行，8、野村证券，9、雷曼兄弟，10、瑞士信贷第一波士顿。 2012年：摩根大通 / 美银美林 /高盛 / 摩根士丹利 / 花旗 / 瑞士信贷 / 德意志银行 / 巴克莱 / 瑞银 / 富国银行 / 加拿大皇家银行 7.1 投资银行 7.1.3 投资银行的主要业务 7.1.3.1 证券发行与承销业务 承销业务包股票和债券的发行。 承销方式：证券包销和余额包销、证券代销、投标承购等几种形式。 7.1 投资银行 7.1.3.2 证券交易业务 证券交易同样是投资银行最本源、最基础的业务活动。 投资银行在二级市场中扮演着证券经纪商、证券交易商和证券做市商三重角色。 7.1 投资银行 7.1.3.3 公司收购与兼并业务 公司并购与资产重组是资本市场永恒的主题，也是资本市场不断发展的根本动力所在。全球最大100强企业中，通过自身滚雪球式发展起来的并不多见，多数大企业都是借助于资本市场的动力，通过兼并与收购发展壮大起来的。 7.1 投资银行 7.1.3.4 财务顾问业务 投资银行主要是以财务顾问的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程，通过收取财务顾问费取得收益，在一项公司并购事件中，投资银行既可以是收购方的财务顾问，也可以是被收购方的财务顾问。 7.1 投资银行 7.1.3.5 风险投资业务： 第一，在公司设立初期用私募的方式为其筹集资本； 第二，对某些潜力高的公司有时也进行直接投资，拥有股权成为其股东； 第三，设立“风险基金”或“创业基金”向这些公司提供资金来源。 7.1 投资银行 7.1.3.6 项目融资业务 是指对一个特定的经济单位或项目策划安排的一揽子融资的技术手段，借款者可以只依赖该经济单位的现金流和所获收益作为还款来源，并以该单位的资产作为借款担保。 7.1 投资银行 7.1.3.7 金融衍生业务 金融活动的永恒主题是流动、获利和避险，而这三个目标往往是矛盾的，特别是获利与避险；但它们又不是互相绝对排斥的。投资银行所提供的金融服务主要就是围绕这三个目标进行优化组合。 7.1 投资银行 7.1.3.8 研究开发与投资咨询业务 研究开发：是投资银行内部为其他各业务部门提供技术支持平台的、不能直接创造利润的业务，其准确定位是服务性而非营利性功能。 投资咨询：是一种纯粹的中介服务，包括普通的证券投资咨询和面向特定客户的专项投资咨询。面向的对象：面向特定或不特定的投资者提供的服务，服务的对象可以是机构投资者，也可以是个人投资者。 7.1 投资银行 7.1.3.9 资产证券化 是将资产原始权益人或发起人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来现金流量，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。 美国投资银行危害中国安全 资料图： 2008年9月14日，人们经过美国纽约曼哈顿第7大道上的雷曼兄弟公司总部大厦。当天，由于美国银行以及英国巴克莱银行相继放弃收购谈判，拥有158年历史的美国第4大投资银行雷曼兄弟公司将面临破产。 以高盛为代表的投资银行，是美国金融霸权的一大工具。自1994年以来，高盛在中国市场积极布局，翻云覆雨，不仅赚取巨额垄断利润、控制主导中国的相关产业，而且误导我国政府与企业经济决策，涉嫌危害中国经济安全。 ????与其他同行相比，高盛是中国市场的姗姗来迟来者。日本野村证券1973年就开始拓展中国金融和投资业务。摩根大通1980年就在北京设立了代表处。 高盛1984 年在香港设亚太地区总部，1994年在北京和上海开设代表处，正式进驻中国内地市场。但是，高盛进入中国市场后，迅速创造令国内外同行羡慕不已的众多“第一”，甚至“唯一”。 2007年，高盛税前收入第一次有超过一半来自美国以外地区，其中国是高盛收入增长最快的市场。和在美国本土市场一样，高盛在中国的作为充满了神秘色彩，令人质疑。中国市场的透明度不太高，本来设想应是跨国资本的最大障碍。但是，高盛通过本土化战略，“不透明”反而给