第一章 财务管理概述（完整版）.docVIP

财务管理概述 本章考情分析 本章主要内容是财务管理的基本理论和基础知识。从考试情况看，属于非重点章节，近3年的考分一般在1分左右；本章的考试题型均为客观题，一般难度不大。 本章大纲要求：了解财务管理的内容、目标和原则以及金融市场的有关知识。 2013年教材主要变化 本章内容与2012年的教材相比，增加了财务管理原则的有关内容。 本章基本结构框架 第一节 财务管理的内容 一、企业的组织形式 典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 个人独资企业、合伙企业、公司制企业主要特点的比较： 一般了解公司制企业的优缺点： 【例题1·多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（ ）。 A.以出资额为限，承担有限责任 B.权益资金的转让比较困难 C.存在着对公司收益重复纳税的缺点 D.更容易筹集资金 【答案】ACD 【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。 二、财务管理的内容  1.长期投资 注意特征： （1）投资的主体是企业 【是直接投资，个人和中介机构的投资不属于】 （2）投资的对象是长期经营性资产 【不包括流动资产以及金融资产投资】 （3）投资的目的是获取经营活动所需的实物资源 【包括企业自己使用资产的投资和控股权的投资】 【例题2·多选题】下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（ ）。 A.购买衍生金融工具 B.购买机器设备 C.购买长期债券 D.对子公司进行增资 【答案】BD 【解析】选项A、C属于金融资产投资。长期投资指的是公司对经营性长期资产的直接投资。 2.长期筹资决策（10章～13章） 主要问题包括资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。 长期债务资金和权益资金的特定组合，称为资本结构。资本结构决策是最重要的筹资决策。 3.营运资本管理 包括营运资本投资管理（14章）和营运资本筹资管理（15章）。营运资本投资的主要内容是决定持有多少现金、存货和应收账款，营运资本筹资主要是决定向谁借入短期资金，借多少短期资金，以及是否需要采用赊购融资等。 第二节 财务管理的目标 一、财务管理目标概述 （一）利润最大化目标 理由 缺点 利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标 （1）没有考虑利润的取得时间 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系 （3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系 （二）每股收益最大化目标 （三）股东财富最大化目标（本书观点） 【例题3·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。（2009年原） A.企业的财务目标是利润最大化 B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】BCD 【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。 二、财务目标与经营者 三、财务目标与债权人 【例题4·多选题】避免“道德风险”和“逆向选择”的措施有（ ）。 A.对经营者进行监督 B.所有者向企业派遣财务总监 C.在债务合同中预先加入限制条款 D.所有者给经营者以“股票期权” 【答案】ABD 【解析】“道德风险”和“逆向选择”是经营者对股东目标的背离，选项A、B、D是协调经营者与股东冲突的办法，选项C是协调股东与债权人冲突的办法。 【例题5·多选题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）。 A.增加财务杠杆 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 【答案】BCD 【解析】本题的考点是财务管理目标的协调。协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债（即B、C）和收回借款或不再借款（即D）。 四、财务目标与利益相关者 需要注意的问题 五、企业的社会责任和