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财务报表 分析作业 苏宁电器 财务报表分析 苏宁财务报表分析框架结构图： 目录 前言：苏宁电器 公司简介 5 1、公司简介： 5 一、公司战略分析 6 1. 战略分析 6 1.1 公司发展战略分析 6 1.2 行业竞争分析 7 1.3 OPM财务战略分析 9 二、企业会计分析 10 2. 苏宁企业会计分析 10 2.1 财务质疑与验证 10 （一）应收款项与存货 10 （二）税项 12 （三）毛利率 12 2.2 会计政策和会计估计的分析 13 （一）应收账款 13 三、财务分析 15 3. 苏宁各项财务能力的分析 15 3.1 短期偿债能力的分析： 15 （一）比率分析： 15 （二）趋势分析： 16 （三）结构分析： 17 3.2 长期偿债能力的分析： 18 （一）比率分析： 18 （二）趋势分析： 19 （三）结构分析： 20 3.3 营运能力分析： 20 3.4 盈利能力分析： 22 （1）营业收入分析 22 （2）盈利能力的指标分析 23 3.5 成长能力分析： 24 四、苏宁综合分析 26 4.1 杜邦分析法 26 五、苏宁总体评价 27 前言：苏宁电器 公司简介 1. 公司简介： 苏宁云商集团股份有限公司（以下简称苏宁），原苏宁电器股份有限公司， 创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者2007年实现销售近900亿元。截至200年月，苏宁电器在中国2个省和直辖市、个城市拥有家连锁店，员工人数名2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。年由于经营定位准确、品牌管理独具特色，6月2日世界品牌实验室苏宁品牌价值423.37亿元蝉联中国商业连锁第一品牌坚持专业自营的服务方针以连锁店服务为基石，配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供方便快捷的零售配送服务、全面专业的电器安装维修保养服务和热情周到的咨询受理回访服务。6月2日世界品牌实验室苏宁品牌价值423.37亿元蝉联中国商业连锁第一品牌 接下来将对同行业竞争进行分析，对于苏宁而言，同行业威胁表现在： 第一，竞争对手众多，市场份额依然较低。目前，总体而言，家电零售业内竞争者数量较多，从全国范围来看，将近10万家企业，其中较大竞争者主要有国美、三联以及国际巨头百思买、万得城等。 尽管苏宁已经超越国美以及三联等企业成为第一大3C零售企业，但是经营规模以及市场份额并未形成显著优势，随着面临国美等企业的挑战或被重新超越。如苏宁销售的彩电、冰洗产品的市场份额最多达到15%，而3C产品的份额才百分之几。 第二，国美等竞争对手的经营转型。一方面国美开始尝试“线上线下融合发展”的转型，并成立了“国美在线公司”，作为新兴渠道管理平台；另一方面，国美进行组织结构再造，成立了通讯、电脑/数码、彩电、日电、厨卫、小家电6个事业部，同时成立了标准店、旗舰店、大中超级店、永乐畅品店4个事业部，以及会员经营事业部。作为外来的潜入者京东商城也毫不逊色，京东商城的迅速发展也给苏宁易购带来了多重压力，继而也可能陆续进入实体店铺的经营。 在2012年2至3月，国美网上商城与当当网签约建立战略合作关系，而独家运营的当当家电频道也在3月底上线了。总之，全触点多元化渠道扩张将力争保障国美在2014年占中国家电网购市场15%的份额，从而未来将依然是苏宁最大的竞争对手。 1.3 OPM财务战略分析 苏宁是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。截止2009年10月1日，苏宁电器在中国28个省、直辖市和自治区，190多个城市拥有超过900家连锁店，仅09年就开设新店200家，2010年销售规模近750亿元，在商务部统计的全国前100家连锁企业中，位居前三甲。 苏宁利用自身的优势不断的壮大连锁规模和扩大销售，较好地发挥了OPM的作用。OPM是指公司充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力，利用供应商在货款结算上的商业信用政策将占用在存货和应收账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业，从而谋求公司价值最大化的营运资本管理战略。 现金周期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期，是衡量公司OPM战略是否卓有成效的关键。如表（2） 营运资本结构的分析： 表（2） 苏宁电器营运资本周转分析（单位：亿元） 苏宁电器 2008 2009 2010 2011 2012 应收账款 1.10 3.47 11.05 18.42 12.71 存货 49.08 63.27 94.74 134.27 172.22 应付账款和应付票据 107.30 190.02 211.16 291