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GARCH模型与应用简介 (2006, 5) 前言……………………………………………..2 GARCH模型………………………………………….7 模型的参数估计………………………………………16 模型检验………………………………………………27 4. 模型的应用……………………………………………32 实例……………………………….……………………42 某些新进展……………………….…………………...46 参考文献………………………………………………50 附录: 常用的条件期望公式……………………....51 0. 前言 (随机序列的条件均值与条件方差简介) 考察严平稳随机序列{yt}, 且E(yt((. 记其均值Eyt=(, 协方差函数(k=E{(yt-()(yt+k-()}. 其条件期望(或条件均值): E(yt(yt-1,yt-2,…)(((yt-1,yt-2,…), (0.1) 依条件期望的性质有 E((yt-1,yt-2,…)=E{E(yt(yt-1,yt-2,…)}= Eyt =(. (0.2) 记误差(或残差): et ( yt -((yt-1,yt-2,…). (0.3) 由(0.1)(0.2)式必有: Eet=Eyt-E((yt-1,yt-2,…) =Eyt-Eyt=0, (0-均值性) (0.4) 及 Eet2=E[yt -((yt-1,yt-2,…)]2 =E{(yt-()-[((yt-1,yt-2,…)-(]}2 (中心化) =E(yt-()2+E[((yt-1,yt-2,…)-(]2 -2E(yt-()[((yt-1,yt-2,…)-(] =(0+Var{((yt-1,yt-2,…)} -2EE{(yt-()[((yt-1,yt-2,…)-(](yt-1,yt-2,…} ( 根据 Ex=E{E[x(yt-1,yt-2,…]} ) =(0+Var{((yt-1,yt-2,…)} -2E{[((yt-1,yt-2,…)-(]E[(yt-()(yt-1,yt-2,…]} ( 再用 E[x((( yt-1,yt-2,…)(yt-1,yt-2,…] =(( yt-1,yt-2,…) E[x(yt-1,yt-2,…]; 并取x= (yt-(), (( yt-1,yt-2,…)=[((yt-1,yt-2,…)-(]; 由(0.1)(0.2)可得 ) =(0+Var{((yt-1,yt-2,…)}-2E[((yt-1,yt-2,…)-(]2 =(0-Var{((yt-1,yt-2,…)}. (0.5) 即有: (0=Var(yt)=Var(((yt-1,yt-2,…))+Var(et). (0.6) 此式表明, yt的方差(=(0)可表示为: 回归函数的方差(Var(((yt-1,yt-2,…)), 与残差的方差(Var(et))之和. 下边讨论et的条件均值与条件方差. 为了符号简便, 以下记Ft-1={yt-1,yt-2,…}. 首先考虑et的条件均值: E(et(Ft-1)=E{yt-(( yt-1,yt-2,…) ( Ft-1} =E(yt( Ft-1)- E{(( yt-1,yt-2,…) ( Ft-1} = (( yt-1,yt-2,…)- (( yt-1,yt-2,…) =0. (0.7) 再看条件方差: Var(et(Ft-1)=E{[et- E(et(Ft-1)]2( Ft-1} = E{et2( Ft-1} (用(0.7)式) (S2(yt-1,yt-2,…). (0.8) 此处S2(yt-1,yt-2,…)为条件方差函数. 注意, et的条件均值是零, 条件方差是非负的函数S2(yt-1,yt-2,…), 它不一定是常数! 依(0.3)式, 平稳随机序列{yt}总有如下表达式: yt = (( yt-1,yt-2,…)+et, (0.9) 其中((yt-1,yt-2,…)被称为自回归函数, 不一定是线性的. {et}可称为新息序列, 与线性模型的新息序列不同, 除非{yt}是正态序列. 顺便指出, 满足(0.4)式的{et}为鞅差序列, 因为对它的求和是离散的鞅序列. 由于{yt}是严平稳随机序列, 且E(yt((,上述推演是严格的, 从而{et}是