第3章项目论证与评估(1,2)概论.pptVIP

第3章项目论证与评估 伍良华 重庆工商大学管理学院 本章主要内容 1项目评价程序与内容 2资金时间价值理论与计算方法 3项目财务评价 4项目国民经济评价 5项目环境评价 3.1项目评价程序与内容 3.1.1项目论证内容与程序 (1)项目论证的内容 项目论证是对拟实施的项目技术、经济和实施等方面进行分析，以决定项目是否实施的决策活动。 项目在技术上要先进、适用；在经济上要合理、具有盈利性；在实施上具有可行性且风险在可承受范围之内。 项目论证主要从3个方面进行：市场需求、工艺技术和财务经济。 （1）项目论证内容 （1）项目论证内容 机会研究 项目投资方或承办方分析确定发展机会、形成明确项目意向的过程。 （1）项目论证内容 初步可行研究 初步可行研究在项目意向确定后，对项目的初步估计和分析。主要目的是判断投资方向是否正确。 （1）项目论证内容 详细可行性研究 详细可行性研究对项目工程、技术、经济、社会影响等方面进行全面的调查和系统分析，对项目成功后的经济效益和社会效益进行预测和评价的过程。 （1）项目论证内容 详细可行性研究主要内容 市场研究与需求分析。 新产品方案与规模要求。 生产条件和原料需求。 工艺技术方案设计与安全分析。 经济合理性分析。 项目可操作性分析。 项目实施风险分析。 资源需求状况分析。 经济效益和社会效益分析。 （2）项目论证的一般程序 3.1.2项目评估程序与内容 （1）项目评估 项目评估是在项目可行性研究基础上，由第三方根据国家政策、法规、方法、参数和条件，从项目（或企业）、国民经济、社会角度出发，对拟建项目建设必要性、建设条件、生产条件、产品市场需求、工程技术、经济效益和社会效益进行评价、分析和论证，进而判断其是否可行的评估过程。 3.1.2项目评估程序与内容 （2）项目论证与项目评估的比较 主体不同：项目论证由企业自行开展，项目评估由第三方进行。 项目评估以项目论证为基础。 （3）项目评估的依据： （1）项目建议书及其批准文件 （2）项目可行性报告 （3）报送单位的申请报告及主管部门的初审意见 （4）有关协议文件 （5）其它资料文件 3.1.2项目评估程序与内容 （4）项目评估程序 3.2资金时间价值理论与计算 3.2.1资金时间价值 资金数额在特定利率条件下,对时间指数的变化关系称为资金时间价值. 同等数量的资金处于不同时间而产生的价值差异,成为资金时间价值. 资金时间价值以利率表示。 利率的构成: (1)时间价值 (2)风险价值 (3)通货膨胀 3.2.2影响资金时间价值的因素: (1)资金投入量 (2)资金投入方式:一次性全额\等额分期有序\不等额分期有序\等额分期无序\不等额分期无序. (3)利息计算方式: 单利法 F=P(1+i×n) 复利法 3.2.3资金时间价值计算方法 (1)复利终值法 公式 复利终值系数: 例:某股份有限公司拟贷款500万元，盖一栋厂房，贷款年利率为8%,每半年计息一次，按复利计算，5年后一次还本付息。试计算该公司到期需归还银行少万元. 3.2.3资金时间价值计算方法 分析： 现值P=500 年利率=8%,则半年利率=8%/2=4% 计息期数=5×2=10 3.2.3资金时间价值计算方法 (2)复利现值法 公式 复利现值系数 计算现值时，一般把现金流看成是年末发生。 3.2.3资金时间价值计算方法 例：某公司拟在3年后获取本利和30万元，假设投资报酬率为15％，现应投入本金多少? 分析： 终值F=30 贴现率(折现率)=15% 期限为3年 3.2.3资金时间价值计算方法 (3)年金计算 年金是在一定时期内每间隔相同时间发生相同金额的款项A（如折旧、利息、租金）。 普通年金:期末发生 期初年金:期初发生 普通年金终值计算 公式: 普通年金终值系数 3.2.3资金时间价值计算方法 例:某企业现有职工200名，为解决职工住房困难，决定每年末从福利基金中提取700万元存入银行，年利率为5％，第5年用于建职工住宅，试问5年后本利和有多少? 分析： A=700，i=5%，n=5-1=4？？ 根据公式有： 3.2.3资金时间价值计算方法 普通年金现值计算 公式 普通年金现值系数 例:某电脑公司准备进行软件开发，估计每年生产费用为5万元，准备连续开发5年，社会折现率为15％，试问现在应投入多少本金? 分析：A=5,i=15%,n=5 3.2.3资金时间价值计算方法 期初年金复利终值计算 公式 期初年金复利终值系数 3.2.3资金时间价值计算方法 例、某职工每月节余200元工资，每年年初存入银行养老保险金2 400元，年利率5％，问20年后可得养老保险金多少元? 分析：求期初年金复利终值 A=2400,i=5%,n=20 3.2.3资金时间价值计算方法