公司理财Chap10.pptVIP

重要概念与技能 知道怎样估计不同类别项目的相关现金流量 掌握各种计算经营现金流量的各种方法 知道如何制定项目的竞标价格 知道如何应用年均成本法对项目进行评价 本章大纲 项目现金流量：初步考察 增量项目流量 预计财务报表与项目现金流量 项目现金流量：深入考察 经营现金流量的其他计算方法 贴现现金流量分析（DCF）中的特殊情况 相关现金流量 在资本预算分析中，只有那些如果接受了项目以后才会发生（或者不发生）的现金流量，才是应当纳入分析的 这种现金流量被称为：增量现金流量 区分原则：可使我们单独考虑与该项目相关的现金流量进行决策，而不受公司其他活动或项目的影响 怎样判断一项现金流量是否相关？ 需要经常自问：只有在接受该项目的情况下，才会产生这项现金流量吗？ 如果回答为“是”，则为增量现金流量 如果回答为“否”，则与该现金流量与项目无关 如果回答为“部分是”，则应考虑与项目相关的那部分现金流量 现金流量的常见类型 沉没成本：指过去的决策带来的，现在的决策所无法影响到的成本 机会成本：指由于选择了当前方案而放弃次优方案所可能获得的收益 附带效应(side effect) 正面的附带效应：其他项目带来有益影响 负面的附带效应：对其他项目造成的不利影响 净营运资本（NWC）的变动 融资成本 税 预计财务报表与项目现金流量 资本预算决策非常依赖于预计财务报表，尤其是利润表 复习：经营现金流量的计算