一级建造师工程经济考点精华.doc

第一章 工程经济 ★影响资金时间价值的因素：1、资金的使用时间；2、资金数量的多少； 3、资金投入和回收的特点；4、资金周转的速度。 ★利率高低的决定因素：1、社会平均利润率；2、供求情况；3、风险； 4、通货膨胀；5、期限。 ★利息和利率的作用： 1、以信用方式动员和筹集资金的动力； 2、促进投资者加强经济核算，节约资金； 3、宏观经济管理的杠杆； 4、金融企业经营发展的条件。 ★复利计算分为间断复利（年、月、日）和连续复利（瞬时）。 ★现金流量三要素：1、大小；2、方向；3、作用点。 ★等值计算的应用： 1、P在第0期发生； 2、F在n期末发生； 3、A在各期期末发生； 4、问题包括P、A时，第一个A与第一个P隔一期； 5、问题包括F、A时，最后一个A与F同时发生 ★影响资金等值的三因素：1、数额；2、时间；2、利率（折现率）。 ★年本利和F=P(1+ r/m)m 年有效利率Ieff=I/P=(1+ r/m)m-1 ★投资收益率：衡量获利水平和作为筹资决策参考的依据。是正常年份年净收益额与投资的比率。 总投资收益率ROI=年息税前利润或年平均息税前利润/技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金） 资本金净利润率ROE=年净利润或年平均净利润/技术方案资本金 3、缺点：忽视了资金的时间价值，指标计算主观随意性强，正常生产年份难选择，适用于工艺简单而且生产情况变化不大的技术方案。 ★投资回收期： 静态投资回收期Pt=I/A=总投资/每年的净收益； 当各年的净收益不相同时， Pt=T-1+（第T-I年累计净现金流量的绝对值）/（第T年累计净现金流量） 优点：显示了资金的周转速度，反应投资的补偿速度和投资风险性。适用于技术上更新迅速，或资金短缺的技术方案。 缺点：没有全面考虑整个计算期内的现金流量，无法准确衡量方案在整个计 算期内的经济效果。只能作为辅助评价指标。 ★财务净现值FNPV：反应技术方案在计算期内盈利能力的动态指标。 财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。 优点：考虑了资金的时间价值和整个计算期内现金流量的时间分布，能直接 以货币额表示技术方案的盈利水平。 缺点:必须先确定一个合理的基准收益率，但现实比较困难。也不能真正反映单位投资的使用效率，不能直接说明运营期内各年度经营成果，不能反映投资的回收速度。 ★财务内部收益率FIRR:各年净现金流量的现值累计为零时的折现率。 优点：考虑了资金的时间价值及整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不收外部参数影响。 缺点: FIRR计算麻烦，在某些情况下甚至不存在或有多个。 ★确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，影响因素是投资风险和通货膨胀。 ★偿债资金来源：1、利润；2、固定资产折旧；3、无形资产及其他资产摊销费；4、其他还款资金来源。 ★借款偿还期Pd=（借款偿还开始出现盈余年份-1）+盈余当年应还款额/盈余当年可用于还款的余额 适用于不给定借款偿还期，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案。对于给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析偿债能力。 ★利息备付率ICR=息税前利润/计入总成本费用的应付利息 利息备付率应分年计算表示企业使用息税前利润偿付利息的保证倍率。利息备付率ICR应大于1，一般情况下不宜低于2。 ★偿债备付率DSCR=隔年用于还本付息的资金/当期应还本付息金额 正常情况下偿债备付率应大于1，一般情况下不宜低于1.3。 ★不确定性分析产生的原因： 基本数据不足或统计偏差； 2、预测方法的局限，预测的假设不准确； 3、未来经济形式的变化； 4、技术进步； 5、无法以定量来表示定性因素的影响；6、其他外部影响因素。 盈亏平衡分析： 固定成本：不随产品产量的增减而变化，如工资及福利、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用。 可变成本：原材料、燃料、动力费、包装费、计件工资。 半可变成本 ★产销量盈亏平衡点BEP(Q)=固定成本/（单价-变动成本-税金及附加） =固定成本/ [单价（1-税率）-变动成本] 生产能力利用率盈亏平衡点BEP(%)=固定成本/（年营业收入-年变动成本-年税金及附加） 1、盈亏平衡点优点：反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。 2、缺点：不能揭示产生技术方案风险的根源。 ★敏感性分析：分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 单因素敏感性分析步骤： （1）确定分析指标； （2）选择需要分析的不确定因素； （3）分析每个不确定因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况；（4）确定敏感性因素； （5）选择方案。 ★现金流量表：投资现金