项目四现金流量表分析资料.pptVIP

* * （三）财务弹性分析 3、现金股利保障倍数 现金股利保障倍数= 每股营业现金净流量 每股现金股利 D公司： 0.076 0.05 =1.52 该比率越大，说明支付现金股利的能力越强。若同业平均现金股利保障倍数为3，相比之下．D公司的股利保障倍数不高． 仅仅以1年的数据很难说明该指标的好坏，利用5年或者更长时间的平均数计算更能说明问题。 * * （四）收益质量分析 1、净收益营运指数 净收益营运指数= 经营净收益 净收益 D公司： 1976 3279 =0.8306 经营净收益=净收益-非经营收益=2379-403=1976 通过净收益营运指数的历史比较和行业比较，可以评价一个公司的收益质量。 * * （四）收益质量分析 1、净收益营运指数 为什么非经营收益越多，收益质量越差呢？ 这是因为与经营收益相比，非经营收益的可持续性低。 非经营收益的来源主要是资产处置和证券交易。 资产处置不是公司主要业务，不反映公司核心能力 通过短期证券交易获利主要靠运气 长期证券投资主要目的是控制子公司，而不是直接获利 如果公司靠证券交易获利，不如把钱还给股东，让他们自己直接去交易，还可以节约一部分交易费用 * * （四）收益质量分析 2、现金营运指数 现金营运指数 = 经营现金净流量 经营应得现金 D公司： 3811 1976+2609 经营应得现金=经营净收益+非付现费用 =净收益-非经营收益+非付现费用 3811 4585 = =0.8312 * * （四）收益质量分析 2、现金营运指数 净收益营运指数 = 经营现金净流量 经营应得现金 小于1的营运指数，说明收益质量不够好。D公司每一元的经营活动现金收益，只收回约0.83元，另外的0.17元到哪里去了？它们被投入营运资金了，应收款增加，应付款减少，存货增加等使实际得到的经营现金减少。这种情况不是一个好兆头。 =0.8312 * 项目四 现金流量表分析 * * 现金流量表分析 [学习目的]通过本章学习，领会现金流量表分析的含义和财务信息的作用；掌握现金流量的增减变动分析、结构分析和财务比率分析的内容和方法。 [技能要求] 学会现金流量趋势分析、结构分析和财务比率分析的计算方法，能够进行现金流量表分析的操作。 * * 第一节 现金流量表分析概述 * * 一、现金流量的分类 现金流量，是指企业现金和现金等价物的流入和流出。 （一）按现金的流程分： 现金流入量 现金流出量 净现金流量 （二）按经营活动性质分 经营活动现金流量 投资活动现金流量 筹资活动现金流量 * * 各类现金流入和流出 * * 二、现金流量表的重要性 （一）现金流量的重要性 通用电气前首席执行官杰克.韦尔奇（Jack Welch)曾宣称：“如果你有三种可以依赖的度量方法，应该就是员工满意度、顾客满意度和现金进账。” IBM前首席执行官路易斯·郭士达则认为，要确保股东的持股价值，必须特别注意：“市场占有率上升，是否使现金流量增加，这里所说是的是扣除所有费用后的现金流量，不是税前盈余和试算盈余（财务预测）” * * （一）现金流量的重要性 1993年，面对戴尔第一季度、也是唯一季度的严重亏损时，总裁迈克尔·戴尔反省说：“我们和许多公司一样，一直把注意力放在利润表的数字上，却很少讨论现金周转的问题。这就好像开着一辆车，只晓得盯着仪表板上的时速表，却没有注意到油箱已经没油了。”因此，他宣称：“戴尔新的营运顺序不再是 增长、增长、再增长，取而代之的是 现金流量、获利性、增长，依次发展。” * * （二）现金流量表的重要性 1、从动态上了解企业现金变动情况及其原因； 2、评价管理者取得和运用现金的能力； 3、衡量企业支付债务本息和股利的能力； 4、评价企业盈利的质量； 5、预测企业未来现金流量。 * * 三、现 金 流 量 表 结 构 * * 四、现金流量表反映的财务管理内容 * * 五、三张主表之间的勾稽关系 资产负债表 资产 现金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产 其他资产 负债 短期借款 应付款项 所有这权益 未分配利润 利润表 销售收入 销售成本 期间费用 营业利润 …… 利润总额 所得税 税后净利润 利润分配表 税后净利润 期初未分配利润 提取公积公益金 分配股利 未分配利润 现金流量表 经营活动 投资活动 筹资活动 现金变化额 期初现金余额 期末现金余额 * * 六、现金流量表分析的内容 现金流量的增减变动分析（水平分析）； 现金流量的结构分析； 现金流量的财务比率分析。 * * 第二节 现金流量分析 一、现金流量的结