同仁堂获利能力的分析.docVIP

同仁堂获利能力分析 公司介绍： 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。二、指标计算（一）销售毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入100% 2006年销售毛利率=2409060204.55-1430146518.56）÷2409060204.55×100%=0.4063 2007年销售毛利率=（2702850939.13-1613257135.37）÷2702850939.13100%=0.4031 2008年销售毛利率=（2939049511.33-1721837973.25÷2939049511.33×100%=0.4142 （二）营业利润率=营业利润÷营业收入100% 2006年营业利润率=291026176.34÷2409060204.55100% =0.1162 2007年营业利润率=366889296.74÷2702850939.13100% =0.1357 2008年营业利润率=408091960.97÷2939049511.33100% =0.1389 （三）总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额100% 2006年总资产报酬率=289,621,226.44÷379766.9346.72100%=0.0763 2007年总资产报酬率=376595452.84÷4005167559.88100%=0.0945 2008年总资产报酬率=4159319÷4372374507.15=0.0951 （四）净资产收益率=净利润÷平均净资产100% 2006年净资产收益率=156021181.88/2654297625.32×100%=5.88% 2007年净资产收益率=312600536.65/3169735205.75×100%=9.86%2008年净资产收益率=350637339.59/3529166875.37×100%=9.94% 2008 2007 2006 2005 销售毛利率分析 32.48% 32.16% 34.31% 52.69% 营业利润率分析 9.2% 7.6% 10.8% 15.9% 总资产收益率分析 9.6% 7.1% 8.7% 9.4% 长期资本收益率分析 14.38% 11.66% 16.17% 16.65% 净资产收益率分析 13.38 9.78 14.32 14.79 每股收益分析 0.5244 0.3642 0.72 0.68 同仁堂盈利能力分析---对比同行业天士力公司分析 （一）销售毛利率分析 销售毛利率是指销售毛利额（主营业务收入与主营业务成本之差）占主营业务收入的比率，它表示每百元主营业务收入中获取的毛利额。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。管理者除了可根据毛利率水平在预测获利能力外，还可利用毛利率进行成本水平的判断和控制。 同仁堂--销售毛利率计算表 年份 主营业务收入 主营业务税金及附加 主营业务成本 销售毛利额 销售毛利率 　 A B C D=A-B-C =D/A*100% 2005年 260,573.24 2,586.30 143,848.82 114,138.12 43.80% 2006年 239,650.52 3,694.01 142,889.89 93,066.62 38.83% 2007年 270,285.09 3,284.61 161,325.71 105,674.77 39.10% 2008年 293,904.95 3,415.48 172,183.80 118,305.67 40.25% 天士力--销售毛利率计算表 年份 主营业务收入 主营业务税金及附加 主营业务成本 销售毛利额 销售毛利率 　 A B C D=A-B-C =D/A*100% 2008年 343,421.55 2,320.6