筹资方式与渠道要点.pptVIP

第4章 企业筹资方式与渠道 第一节 企业筹资概述 ? 一、企业筹资的动机 （一）企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 （二）企业筹资的动机 1. 企业设立的需要——创建性筹资 2.企业扩张和发展的需要——扩张性筹资 3.企业偿还债务的需要——偿债性筹资 4.企业调整资本结构的需要——混合性筹资 3.筹资渠道与方式的配合 第四章 企业筹资方式与渠道 第二节 权益资本的筹集 权益资金也称自有资金，是企业通过吸收直接投资、发行股票以及内部积累等方式筹集到的权益性资金。 一个企业的权益资金比重越大，则其经营风险越小、举债能力越强、自我控制能力越强。 第二节 权益资本的筹集 一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的含义和主体 企业的权益资本由投入资本（股本）和留存收益构成。据我国相关法规包括：资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润 吸收直接投资是指非股份制企业以协议形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资形式。 吸收直接投资 吸收直接投资的种类 国家投资 法人投资 个人投资 外商投资 吸收直接投资的出资方式 现金出资 实物出资 工业产权出资：以专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资 土地使用权出资 吸收直接投资 吸收直接投资的程序 确定所需的投资数量 寻找投资者 协商投资数额和出资方式 对实物投资进行作价，签署投资协议 共享投资利润 吸收直接投资的评价 优点 有利于增强企业信誉和偿债能力 有利于尽快形成生产能力 筹资速度快 有利于降低财务风险： 缺点 资金成本较高：向投资者支付报酬是根据其出资的数额和企业实现利润的比率来计算的。 容易分散企业的控制权 按普通股股东的权利与义务分为 权利 经营管理权、分享收益权、出让股份权、优先认股权和剩余财产要求权等 —义务 不能退股、承担与收益对等的风险。 （四）股票的发行方法与推销方式 1、股票的发行方式 （1）有偿增资 公募发行： 直接公募发行，间接公募发行 股东优先认购 第三者分摊 （2）股东无偿配股 无偿交付、股票派息、股票分割 （3）有偿无偿并行增资 （七）普通股筹资优缺点 思考 我国的证券交易所有哪几个你知道吗？ 股票上市对于公司来说是否有不利的一面？ 权益资本筹集——内部筹资 1. 内部筹资的内容 企业税后利润在股东与企业之间进行分配。前者为股利；后者为留存收益，形成企业内部筹资 企业提取的固定资产折旧 现代市场经济环境中，企业资金很大部分来自内部筹资。美国企业内部筹资占60%左右 2. 内部筹资的评价 （1）优点：不发生筹资费用；股东获益（节税与升值）；属于权益融资而增加信企业用价值 （2）缺点：通常受股东限制；过多留存收益影响日后外部融资；支付股利过少不利于股票价格稳定或上扬 第三节 负债资本的筹集 （一）种类： 4、借款抵押。 即抵押短期贷款，是申请贷款企业以有价证券或其他财产作抵押品，向银行申请并由银行按抵押品价值的一定比例计算发放的贷款。 5、借款的偿还。 6、以实际交易为贷款条件 借款的付息方式 利随本清法 也称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。 借款实际利率等于其名义利率。 贴现法 银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。 借款实际利率大于其名义利率 （五）银行借款的优缺点 （二）债券的种类 1、做出发行债券决议 2、提出发行公司债券申请 3、公告债券募集办法 4、委托证券承销机构发售 私募发行是指由发行公司奖债券直接发售给投资者， 这种发行方式因受限制，极少采用。 公募发行是指发行公司通过承销团向社会发售债券。 ★ （五）债券发行价格的确定 债券发行价格是债券有效期限内企业未来现金流出按市场利率的折现值，即企业未来应付利息和本金折现值之和。 债券筹资优缺点 （三）融资租赁的形式 直接租赁 售后租回 杠杆租赁（出租人 承租人 贷款人） （四）融资租赁的程序 1、选择租赁公司 2、办理租赁委托 3、签订购货协议 4、签订租赁合同 （1）一般条款 包括： 合同说明；名词释义；租赁设备条款：租 赁设备交货、验收和税务、使用条款；租赁期限及起租日期条款；租金支付条款。 （五）租金的确定 1、决定租金的因素 （1）租赁设备