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筹资与支付能力分析 （1）外部融资比率=[经营性应付项目增（减）净额+筹资现金流入量]/现金流入量总额 （2）强制性现金支付比率=现金流入总额/(经营现金流出量+偿还债务本息付现） （3）到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出） （4）现金偿债比率=经营现金净流量/长期债务总额 （5)现金股利支付率=现金股利/经营现金净流量 第一节 本量利分析的概述 一、本量利分析的概念和作用 概念： 本量利分析是分析成本、业务量、利润三者之间依存关系的一种定量分析方法。 它是在成本性态分析的基础上, 运用数学模型或图形着重揭示和分析固定成本、变动成本、销售量、销售单价、销售额、利润等变量之间的内在联系和变动规律，从而为企业预测、决策、预算 、控制和规划提供必要的财务信息。 第一节 本量利分析的概述 作用: (1)确定预期的目标; (2)制定产品或劳务的价格; (3)确定成本结构; (4)确定产品的最佳销量. 第一节 本量利分析的概述 二、本量利分析的前提条件 1.成本性态分析和变动成本法假设。 2.相关范围及线性假设。 3.产销平衡和品种结构不变假设。 4.目标利润假设。分析中所使用利润是指营业利润，不考虑投资收益和营业外收支等项目。 第一节 本量利分析的概述 三、本量利分析的基本公式和相关指标 (一) 基本公式: 利润=销售收入-总成本 =销售量×(单价-单位变动成本)- 固定成本 变换形式： 1.销售量=(固定成本+利润)?(单价-单位变动成本) 2.单价=(固定成本+利润)?销售量+单位变动成本 3.单位变动成本=单价-(固定成本+利润)?销售量 4.固定成本=单价×销售量-单位变动成本×销售量-利润 第一节 本量利分析的概述 财务分析的基础 财务报告 财务报表 财务状况 经营成果 偿债能力 资产营运能力 盈利能力 资产负债表 现金流量表 利润表 * 四、 财务综合分析 财务分析的最终目的在于全方位地了解企业经营理财的状况，并藉以对企业经济效益的优劣作出系统的、合理的评价。 杜邦财务分析体系 它是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。杜邦体系各主要指标之间的关系为： 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数。 * 第十一章财务分析 杜邦分析图 净资产收益率 资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 营业收入 净利润 营业收入 平均总资产 收入 成本费用 平均流动资产 平均长期资产 权益报酬率 资产报酬率30.36% 平均权益乘数1.8838 ＝1÷（1－负债比率） 销售净利率14.79%×资产周转率2.053 净利1260÷销售收入8520 销售收入÷资产总额 初3800　　　8520　　　　　　末4500 总收入－总成本 9442.9　8182.9 销售成本4190.4 销售费用1370 管理 费用 1050 财务费用325 营业外支出15.5 税金1232 非流动资产初2090末2520 流动资产 初1710末1980 其他流动资产初61 末3 货币资金初340末490 短期投资初30末80 存货 初580末690 应收及预付款　 初699　末717 BACK BACK P=px-(a+bx) a=px-bx-P 下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。 A.利用短期借款增加对流动资产的投资 B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同 C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量 D.提高流动负债中的无息负债比率 第十一章财务分析 * 思考： 1.流动比率是越高越好还是越低越好？ 2.为什么商业和流通领域的企业，流动比率较高，而机器制造业及电力业流动比率较低？ 3.为什么要从流动资产中扣除存货？ 4.为什么企业一般不会保留过多的现金类资产？ 5.你觉得企业应该维持一个怎样水平的现金比例？ 流动比率如何反映短期偿债能力？ 流动比率指标的意义在于，假定全部流动负债要求立即清偿，公司能否偿还（即公司有多少流动资产能保证流动负债的安全性），反映公司的短期偿债能力。 流动比率高→公司短期偿债能力较高，公司有足够的流动资产来保障偿还公司的短期债务。 流动比率低→公司的足额偿还短期债务的能力不足，公司有短期偿债风险→ 企业的信誉会降低→将来较难筹措短期资金→会影响公司业务发展。 一般认为流动比率在2左右比较合理；若小于1.5，则短期偿债能力一般；若小于1，则说明企业短期偿债能力不足。 ※具体运用中应注意的几个问题：