投资实务技术(62页)详解：.ppt

投资学 第15章 投资分析实务（2）：技术分析 该图上有两条曲线，一条为白线，是大盘加权指数曲线（即证交所公布的股价指数曲线），一条为黄线，是不含加权的大盘 指数 。 意义：黄、白线的相对位置显示小盘股与大盘股涨跌的差距，黄线在白线之上，表示小盘股涨幅较大或跌幅较小，黄线在白 线之下，则刚好相反。 在白黄线附近还有红绿柱线，红柱线表示涨，绿柱线表示跌。 柱线的长度表示力量。当红柱线逐渐增长时，显示指数上涨力量逐渐增强，缩短则上涨力量减弱；当绿柱线增长时，显示指数下跌力量增强，缩短则下跌力量减弱。 在走势图的下方，设有黄色（蓝色）柱线，表示每一分钟内的成交量，黄色表示上涨，蓝色表示下跌。 委买（手数）：指所有个股现在委托买入的前三档的总和（由高到低排序）。 委卖（手数）：指所有个股现在委托卖出的前三档的总和（由低到高排序）。 成交量（手数）、昨收、涨跌（指数）、涨跌幅 开盘、最高、最低。 委比?：是股票委托买卖的比例，用以衡量一段时间内，委托买卖盘相对强度的指标。 量比：衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为： 内盘：是指一笔证券交易是以买方委托（价格）成交的 外盘：表示一笔证券交易以卖方委托（价格）成交的。 显然，某个证券品种的总成交量就是内盘和外盘的相加。 以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量增加，就意味着多数卖出委托都有买方来承接，显示了买方的强劲势头。 以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就说明多数的买入委托价都有人愿意接受，说明卖方势力的强大。 K线图 相传是从日本米市商人在交易时用于记录米市行情详细资料采用的一种简单有效的方法。 因绘制方法简单易懂，实用有效，逐渐为世界各国证券市场加以引进和借鉴，经过百余年的实践，用K线图来表示证券行情的完整记录。 现已成为投资者进行日常技术分析必不可少的重要指标。 每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后绘成像蜡烛的图形，所以K线图也称蜡烛图形。 K线图中横轴表示时间，纵轴表示某个股的股价。 竖立的长方形表示收盘价和开盘价 交易低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用红色表示，也称阳线实体。 交易高开低走，收盘价低于开盘价，则用黑（蓝）色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线实体。 空方力量越强： 上影线越长或下影线越短 阳线实体部分越短，阴线实体部分越长 多方力量越强： 上影线越短，下影线越长 阳线实体部分越长，阴线实体部分越短。 15.2 技术分析的主要理论 基本假设 市场是无效率的 价格和成交量中包含预测未来股市重要的信息。 价格趋势一旦形成会重复若干时间 “趋势”是技术分析的核心，当一种趋势刚刚发生时就要及时发现才能获利 历史会重现 人的行为和心理在历史的不同时期有着惊人的相似，而左右价格力量就是人的心理和行为。 15.2.1 道氏理论 道氏理论创立于十九世纪末，是美国投资者预测股票市场价格涨落最常用的方法，也是最古老的技术分析理论之一。 道氏理论成功运用的典型例子是：预测美国股市崩盘。 1929年10月23日，华尔街日报刊登《浪潮转向》，该文以道氏理论为基础对股市动向进行预测，正确地指出牛市已经结束，熊市已经来临。 道氏理论认为，证券市场上同时存在着三种趋势 主要趋势。表示股票市场价格长期趋势，主要趋势一经形成，通常持续1年或1年以上。汉密尔顿认为多头市场的平均长度为27个月，空头市场的平均长度为15个月。 次要趋势。指在主要趋势中，股价持续上涨过程突然出现中期回跌现象，或者在股价持续下跌过程中突然出现的中期反弹现象。次要趋势持续时间为两周到1个月左右。 日常运动。指股价每天的小幅波动。这种运动不大重要，也很难预测，一般持续数小时至几天。 艾略特发现每个完整的价格波动过程周期（无论是上升还是下降）都要经过8个过程，或者说是8浪。 这8个过程一完成，本次周期就结束了，紧接着的是另一个周期。 无论所研究的趋势是何种规模，8浪的基本形态结构是不会变化的。图1是一个上升过程周期的8浪结构图。 主浪：如果某个浪的趋势方向与比它高一层次的浪的趋势方向相同，那么这一浪就称。主浪起着推动趋势发展的作用，又称为推动浪。图1中的1浪、3浪、5浪就是主浪。 调整浪：运行方向同它的上一层次的波浪方向不同，是对主浪的调整和补充。 浪中有浪——浪的合并和浪的细分 波浪理论的局限性 浪的层次的确定和浪的起点终点的确认。波浪所处的层次又会产生大浪套小浪、浪中有浪的多层次形态。 在形态形成的途中，对其进行浪的划分是一件很困难的事情，“用波浪理论解释历史，效果比较好”。 15.2.3 价格趋势理论 价格趋势 在一段时间内，不管市场如何变化，总是有三种状态：上升（牛）、横盘（鹿）、